歐洲央行（ECB）準備動手升息，歐元區揮之不去的「破碎化」（fragmentation）危機再次浮現。經濟學家警告，近來義大利和德國的公債殖利率利差急遽擴大，歐央卻未有行動，恐怕會讓債市湧現巨大賣壓。
MarketWatch 10日報導，破碎化意指市場害怕歐央緊縮或寬鬆貨幣政策時，對歐元區19個國家帶來不同影響，釀成破壞性後果。比利時智庫Bruegel指出，這是歐央獨有的煩惱，歐元區的機構框架獨特但不完整，19個主權政府的貨幣政策獨立，卻共享同種貨幣和同個貨幣主管機關。
Bruegel經濟學家警告，分裂化一旦成真，對歐元區恐有「毀滅性」（devastating）影響。分裂會威脅金融穩定，最終將殃及物價穩定、危害歐元。
2012年歐債危機時，義大利和其他債台高築的歐元國，殖利率升至無法承受的地步，但是德國和其他核心國的殖利率則維持穩定，此種分裂現象讓眾人恐懼歐元會分崩離析，最後是時任歐央總裁的德拉吉喊出不計代價救歐元，才平息風暴。
現在歐央將動手升息，歐元區公債殖利率又出現兩極化走勢，亮起警示。最近義大利和德國的10年期公債殖利率利差激增，投資人要求更高的殖利率才願意持有義國公債。儘管當下兩國的殖利率利差仍遠低於歐債危機之時，9日的歐央會議，官員未提出利差對抗工具（spread-fighting tool）的細節，讓部分人士憂心忡忡。
UniCredit Bank和Capital Economics的首席歐洲經濟學家雙雙認為，投資人會測試歐央對抗分裂化的決心，歐洲債市出現劇烈賣壓的風險相當高。
