本該錨定美元的穩定幣 UST，本週陷入脫鉤麻煩，一度讓匯率掉到 0.65 美元，同為美元穩定幣的 LUNA 目前幣值已經蒸發一半，儘管引入資金護盤但如此大的動盪讓保守派更加敏感，美國財政部長葉倫今日就急呼，需要立法監管這些穩定幣，才能保護投資人權益。
算法穩定幣 UST，在過去一週之內，兩度與美元匯率脫鉤，本該錨定 1 美元價值的 UST，最低跌落到 0.65 美元，引發信心危機，並衝擊整體加密貨幣市場。
UST 脫鉤幾乎要引起「死亡螺旋」，也就是類似於銀行擠兌的概念，持有者害怕幣值繼續脫鉤因此大量脫手止損，導致幣值繼續下跌的惡性循環，擋住死亡螺旋的方式也和傳統銀行對抗擠兌相同：搬錢示衆。
為了向市場證明 UST 有足夠的儲備能夠維持匯率穩定，LUNA 基金會緊急部署了 28,205 顆比特幣為抵押品，全力買進 UST，擋住了這一波跌勢。到本週二（5/10），UST 回到 0.9 美元水平，但這一波操作，就拉著比特幣一起下水，幾乎跌破 3 萬美元關卡，讓整個加密貨幣市場一片哀鴻。
在 UST 的算法穩定模型中，UST 和 LUNA 是互為保證的兩種貨幣，目標是讓價值一美元的 UST 永遠可以換到價值一美元的 LUNA，在一系列的浮動變化之中，讓 UST 可以維持錨定 1 美元。問題是，當這個大前提開始破滅，也就是與美元價值脫鉤時，本該互為保證的兩種幣並沒有發揮效果，反而是共同下沉。
▲ LUNA 幣值一週之內跌到不成人形。（Source：coinmarketcap）
5 月 5 日 LUNA 幣值為 87 美元，在 UST 脫鉤事件後的 5 月 11 日，LUNA 價值僅存 13 美元，一週之內下跌超過 80%，而且連續兩天下跌 50%，網友甚至開玩笑說，LUNA 可能會比 UST 更快回到 1 美元。
儘管 Terra 基金會不斷砸錢想挽救，但目前的情況看來，他們勢必要讓 LUNA 持有者大幅失血，才能回到原本的演算法公式：價值一美元的 LUNA 可以換到價值一美元的 UST。
美國財政部長葉倫（Janet Yellen）一直對於加密貨幣產業採取保守態度，她在昨天出席聽證會時便以 UST 為例，說明穩定幣的問題。
「現有的法規和監管框架並不足以掌控穩定幣的風險，如果要將穩定幣當成新的支付方式，將引發更多問題。」葉倫表示，她希望國會能加速訂立相關法規，並且願意全力配合議員們的需求。
美國財政穩定委員會年度報告也指出，穩定幣作為市場新產品發展極為快速，但如果發行人未能履行其兌現能力，或使用者質疑其兌現能力，都將導致巨大風險，並傷害投資人、使用者甚至更多的相關財政體系。
截至本文撰寫時，UST 幣值仍未回到 1 美元，落在 0.835 美元。
（首圖來源：Unsplash）
