「股神」巴菲特執掌的波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway），美東時間 3 日公布上季財報，雖然股份總價值 842 億美元的蘋果（Apple）仍是波克夏最大持股，但規模從 7.9 億股下滑至 4 億股，大減約 49%。
波克夏上季現金水位到近2,770億美元，再創新高，比巴菲特5月初股東大會估計（第二季末現金水位達2千億美元）要多。
近期股市波動劇烈，上半年領漲的科技股紛紛走跌，此時又傳出巴菲特賣出近半蘋果股份的消息，使市場恐慌情緒延燒。原本屢創新高的股市，為何瞬間「變臉」？可能原因有以下三項。
首先，「科技七雄」等大型科技公司，陸續公布財報，但表現不如市場預期，引發「投資人工智慧（AI）何時才能獲利？」疑慮。
《財訊》報導，英特爾1日財報會議宣布，削減100億美元成本，裁員15%。英特爾執行長基辛格（Pat Gelsinger）坦言，公司尚未因AI趨勢充分受惠，「我們成本太高，獲利太低」，受前述消息影響，當天英特爾股價盤後交易重挫20%。
美國有線電視新聞網（CNN）報導，投資人質疑投資AI真有價值？AI會否只是產業一時追逐的目標，之後就被拋棄，由其他目標取而代之？
二、失業率上升，經濟衰退疑慮增
其次，美國7月非農就業數據遜於預期，新增就業數僅11.4萬，低於預估的17.5萬，且失業率從4.1升至4.3％，創2021年10月後新高，使市場開始擔心，經濟恐面臨衰退。
曾任職美國聯準會（Fed）和白宮經濟顧問委員會的經濟學家薩姆（Claudia Sahm）提出「薩姆法則」（Sahm Rule），也就是失業率的三個月移動平均值，如果比過去12個月低點高0.5個百分點，就代表經濟陷入早期衰退。
由於2023年失業率低點為3.4%，因此7月失業率到4.3%後，便加劇經濟衰退疑慮。
三、經濟「軟著陸」無望？最佳降息時機恐怕已過
《財訊》報導，Fed極可能於9月降息，但原本樂觀的經濟數據（美國第二季GDP季增年率初值2.8%優於首季，通膨率持續接近Fed目標2%），如今卻因失業率攀高，出現變數，導致經濟恐從「軟著陸」變「硬著陸」。換言之，Fed或許錯過讓經濟「軟著陸」的最佳降息時機。
波克夏今年首季賣出13%蘋果股份，巴菲特解釋，主要是基於投資獲利的稅率考量；但第二季大砍近半股份的決策顯示，他考慮的顯然不只稅率。
減少持股、增加現金、逢低買進還太早
從蘋果上季財報可看出，即使營收、獲利優於市場預期，但主力產品iPhone在中國市占率持續縮減，導致蘋果產品的大中華區（中港台）銷售額年減6%。
波克夏並未說明賣股一事，但值得注意的是，除了蘋果，美國銀行（Bank of America）、比亞迪等股票，皆陸續遭波克夏減持。
波克夏現金水位不斷創高，巴菲特5月股東大會提到「我們很樂意花它（現金），但除非我們認為能做一些風險小，且可為帶來高獲利的事，否則不會花它」。由此可見，現階段巴菲特可能還沒看到，市場有符合「風險小、獲利高」條件的標的。
《財訊》報導，有「債券天王」之稱的葛洛斯（Bill Gross）也在個人X示警，建議投資人應先停止談論逢低買進。
整體而言，巴菲特和葛洛斯透露的訊息，不外乎減少持股、增加現金部位，至於逢低買進，或許得緩一緩，待情勢稍微明朗再判斷。
（本文由 財訊 授權轉載）
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