降息循環啟動,資金由股轉債,台股Q4沒戲唱?22檔價值投資股出列

新聞媒體 2024-09-30
降息循環啟動,資金由股轉債,台股 Q4 沒戲唱?22 檔價值投資股出列

美國聯準會啟動降息循環,第四季台股等全球股市何去何從?兩位投資專家從多面向分析行情變化,並提供對應的策略與值得布局標的。

即將進入第四季,美國科技股大幅修正、失業率攀升、景氣有下滑疑慮的環境下,聯準會(Fed)啟動降息循環。多空因素並陳,接下來股債市走勢如何,有什麼影響?

第一金投顧董事長陳奕光、專職投資人股市隱者(謝天健)從多面向分析,一致認為第四季全球股市與台股指數空間雖不大,「卻是發掘並布局『價值股』的好時機」,可說風險與機會並存。

股市隱者指出,1980年後美國聯準會四次重要降息,共同特色是降息啟動的三至六個月股市都呈回檔,但長線都是往上,「這次應該也不例外」。

其次,曾任海外基金經理人的股市隱者以過往的工作經驗指出,當降息循環啟動,全球重要法人機構、主權基金、退休基金、壽險公司等,多會出現「減碼股市、加碼債市」的「股轉債」反應,股市資金動能勢必受影響。此外,美國總統大選在即,選情尚未明朗前,仍有高度不確定性,大部位資金也不會此時押寶股市。

再看正紅的AI,雖然需求暢旺,輝達財報依然亮麗,但最新財測卻僅略高於市場預測,顯示AI發展進入成長爆發力逐漸減弱的深水區;加上新晶片延後上市,第四季AI族群業績穩定有餘,但不易出現大幅成長。

兩位專家都表示,中國景氣低迷、通縮未好轉,會影響第四季消費電子產品與原物料等需求。蘋果與華為近期都發表新手機,聲勢很大,銷售卻平平。天風國際證券分析師郭明錤估算,iPhone 16系列首週預購銷量僅3,700萬支,較去年iPhone 15首週銷量下降12.7%。陳奕光開玩笑說,新iPhone最大利多就是「沒漲價,且比華為新機便宜」,市場寄望甚高的AI功能也不到令人驚豔的程度,故蘋概股第四季業績恐怕只能與去年持平。

綜合以上分析,兩位專家對第四季行情規畫都是「先蹲後跳」,以11月初美國大選為分界;選前股市仍處於區間整理,「台股上檔2.3萬點的壓力不小,但下方2.1萬點的支撐也頗強」,選後到年底可望出現一波不確定因素消失後的反彈,「不過今年指數恐難再突破7月高點」。

(作者:唐祖貽;全文未完,完整內容請見《今周刊》;首圖來源:Pixabay

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