疫情趨緩、疫苗研發傳出佳音帶動投資人冒險意願，再加上各國央行祭出低利率政策、大舉印鈔，資金開始四處尋找殖利率，促使南非幣近來反彈。
美元兌南非幣 20 日尾盤重貶 2.17% 至 17.9369；盤中最低貶至 17.8827，創 4 月 9 日以來盤中新低。
路透社報導，Peregrine Treasury Solutions 執行董事 Bianca Botes 發表研究報告指出，歐美持續刺激經濟、藉以渡過疫情衝擊，讓市場相對感到放鬆。
南非央行（SARB）即將在 21 日舉行貨幣政策會議。路透社調查顯示，經濟學家預測，SARB 會將指標利率調降兩碼至 3.75%，甚至可能調降四碼。自 3 月以來，SARB 已將利率調降了 225 個基點。
不過，市場不認為 SARB 會採行其他大國央行的量化寬鬆貨幣政策（QE），直接印鈔彌補國家赤字。SARB 擔憂，印鈔會導致通膨增溫、南非幣走貶，5 月已重申反對 QE。南非財政次長 David Masondo 先前曾呼籲央行暫時性地印鈔來資助當局對抗疫情。
《非洲報告》（The Africa Report）20 日報導，Alexander Forbes 首席經濟學家 Isaah Mhlanga 預測，南非幣在相對於美元貶值將近 30% 後，有望出現些許反彈。
他說，由於穆迪（Moody’s Investors Service）將南非主權信評調降至垃圾等級，迫使旗下組合只能涵蓋投資等級商品的外資拋售南非債券，這波拋售潮在 4 月底出現。然而，南非公債價格走低，殖利率也隨之大增，且壞消息也被反映得差不多了。
Mhlanga 認為，全球央行為了刺激經濟，紛紛大舉購債印鈔，這些央行創造出來的資金，將會四處尋找更佳報酬。「南非是債券依舊可以取得 5% 以上實質殖利率的地方。從這個觀點來看，10 年期公債對外國人來說，還是很有吸引力。」
Mhlanga 相信，等到人們對這場疫情有了更進一步的瞭解後，大批外資有機會湧進南非，進而帶動南非幣在未來幾個月走升。
