貨櫃三雄股價急挫，專家認為，投資人應將貨櫃航運視為景氣循環股，雖受惠缺櫃、高運價題材，但市場供需回歸常軌後，勢必面臨修正。提醒留意風險，別跟股票談戀愛，小心暈船重傷。
海運運價走高，帶動貨櫃航運營收報佳績，長榮公告去年 12 月營收高達新台幣 245.8 億元，創史上新高，月增 24.7%、年增 58.8%，全年營收也突破 2,000 億元關卡。長榮先前因被證交所列為注意股，公告去年 11 月稅後純益 49.31 億元，每股盈餘（EPS）為 0.85 元；陽明去年 11 月稅前盈餘達 34.24 億元，EPS 0.92 元，賺贏去年前 3 季。
由於獲利看好，股民搶當航海王，長榮、陽明與萬海交易屢次爆出數十萬張大量。不過，三雄過去一週股價觸礁 ，自高點顯著修正，苦吞黑 K。股價雖在 8 日轉穩，然而，貨櫃股價浪滔滔，許多投資人想問到底該上船，還是拋下手中船票，貨櫃三雄究竟是航向金銀島或成鐵達尼號。
儘管股價出現大幅震盪，外資仍端出報告力挺，亞系外資報告重申長榮買進評等，且目標價由 35 元調升至 52 元。
宏遠投顧是最先看好貨櫃航運的法人之一，宏遠投顧副總經理陳國清分析，今年第1季缺船、缺櫃問題仍然無解，雖然情況可能在農曆年間稍舒緩，不過，第 2 季起開始進入貨櫃航運的出貨旺季，恐怕仍無法解決缺船、缺櫃問題。認為貨櫃航運業盛況應可維持至明年上半年，若以較保守觀點來看，今年第 3 季為出貨最高峰。
他分析，運價不會一路創高，漲多總會修正，不過若運價跌幅未超過 5 成、修正跌幅在 3 成以內，看好貨櫃三雄今年獲利表現仍有望較去年成長 1 倍。
國泰證期顧問處經理蔡明翰指出，航運族群股價先前漲多，在資金快速輪動下，股價稍做休息是正常狀況，目前貨櫃航運運價仍走強，具有基本面支撐。
不過，Podcast 財經節目「股癌」主持人謝孟恭提醒，貨櫃航運熱潮來自缺櫃、高運價題材，投資人應該將貨櫃航運視為景氣循環股，僅是疫情造就的短暫機遇。
缺貨題材總是備受投資人追捧，謝孟恭在 6 日節目指出，像是挖礦主板、先前的積層陶瓷電容（MLCC）、防疫概念股均是如此，外界都以「盛況空前、供不應求」形容市況，一片看好，股價同步走高。不過，當業者大量擴產，供需回歸常軌後，不僅得面臨產能過剩窘境，類股股價恐早已摔了一大截。
對於景氣循環、搶賺機會財的個股，他認為，投資人不該以過去財報作為參考依據，由於缺貨題材發燒，物以稀為貴，產品價格自然會水漲船高，財報理應同步寫佳績，同時也會帶動股價走揚。然而，股價反映的是未來，當股價已有所表現，「投資人就不能只抱著財報檢視股價」。
運價仍處高檔，股價雖暫時修正，航運派對是否就此結束仍是未知。不過，謝孟恭直言，「當市況反轉那天，股價肯定很犀利的」，建議航海王們應訂出場點，別跟股票談戀愛，小心暈船受重傷。
（作者：蔡芃敏；首圖來源：pixabay）
