最近美國能源需求減緩，使經濟衰退陰魂又回來了，雖然美國 GDP 持續成長，但經濟學家仍然押注衰退看法。美林證券前首席北美經濟學家大衛羅森伯格 (David Rosenberg) 稱經濟衰退勢必會來，且不是 2024 年的事。
去年第四季到今年第一季，美國似乎躲過經濟衰退，連 Michael Burry 都承認誤判情勢，美國股市與經濟優於預期。但各項指標都浮現衰退訊號，今年第一季美國經濟增長大幅放緩，按年率計算增長 1.1%，低於 2022 年最後三個月 2.6%，且降幅大於經濟學家預期。儘管美國消費者在整體經濟降溫的情況下繼續消費，但也有跡象顯示他們可能開始勒緊褲腰帶。
近幾個月來，隨著貨運市場降溫，對作為工業經濟命脈的柴油的需求急劇下降。與消費者旅行更密切相關的汽油需求第一季消費量比去年同期下降 2%，降幅也在擴大，截至 4 月 22 日當週汽油銷量與去年同期相比下降約 3%，與兩年前同期相比下降 6%，與去年同期相比下降 20%。
這些都是未來流動性的領先指標，市場認為，工業需求還會疲軟幾個月，最終影響到消費市場。受到通膨打擊，消費者將優先存錢，旅行也將比預期更疲軟。RBC Capital Markets 的未來旅行指標，包括酒店預訂、汽車租賃和火車運輸在 2 月和 3 月下滑至負數區域，顯示美國人計劃在今年夏天減少旅行支出，並減少汽油消耗。
美國人開始勒緊褲帶
綜合來看，美國經濟增長將從放緩進入衰退。美林證券前首席北美經濟學家 David Rosenberg 表示，由於通貨膨脹猖獗，許多美國人已經面臨生活成本問題，如果經濟衰退成為現實，可能會導致更大的財務困難，他稱「就好像整個國家都在減薪」。
對股市也不樂觀，2022 年標準普爾 500 指數暴跌 19.4%，雖然在 2023 年反彈，今年至今上漲 9%，但他並不認為動盪已經結束。現在的股市還沒有反映經濟衰退，Rosenberg 認為關鍵時間在 9 月，假設美國經濟將進入衰退，導致 20% 收益損失，屆時標準普爾 500 指數會跌至 3,200 點左右，同時假設倍數將在 15 或 16 處觸底。標準普爾 500 指數目前位於 4,169 點，代表股市還有得跌。
他目前沒有大量投資股票，自稱投資組合股票權重是 2007 年以來最低，錢都放在債券黃金，還有一些替代品，基本上就是盡可能與 GDP 不相關。
不過他也認為，當經濟衰退來臨，股市暴跌，投資者逢低買入機會來了。他說「經濟衰退的美妙之處在於會淨化，並將資產從弱者轉給強者」。
（首圖來源：Unsplash）
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