根據資誠聯合會計師事務所的報告指出，2020 年全球經濟因武漢肺炎疫情而重摔一跤，連帶影響全球及台灣的 IPO 市場表現。所幸治療藥物及疫苗研發工作在 2020 年下半年取得突破性進展，加上主要經濟體持續採取寬鬆貨幣政策及大規模財政激勵措施，使得市場資金充沛，並帶動全球 IPO 市場在 2020 年第 3 季開始回溫。因此，根據 PwC Global IPO Watch 最近期的統計，2020 年第 3 季全球 IPO 件數為 477 件，不但超過 2020 年上半年度加總的 392 件，且是近 5 年同期的新高，顯示 IPO 市場開始擺脫疫情帶來的負面影響，強勁的成長力道讓市場對 2021 年的 IPO 市場充滿期待。
報告指出，2020 年台灣上市櫃新掛牌家數 （含櫃轉市） 共 30 家 （2019年39家），集資金額 146.8 億元 （2019 年 280 億元）。2020 年整體平均集資額 5.1 億元，本國上市平均集資額 8.7 億元，本國上櫃平均集資額 3.5 億元，外國上市平均集資額為 4.6 億元。在這 30 家新掛牌公司中，上半年 10 家，下半年 20 家，與全球 IPO 市場的趨勢一致，台灣 IPO 掛牌家數在第 3 季增加 5 家，第 4 季則增加 15 家，其中有 10 家集中在 12 月，這股氣勢會否持續至 2021 年，值得關注。
根據資誠聯合會計師事務所審計服務副營運長徐聖忠分析，2020 年台灣上市櫃新掛牌公司有 3 項特色：
一、半導體最熱，生技仍有底氣
2020 年台灣上市櫃新掛牌公司以半導體產業最多，共計 5 家，家數占比 17%，集資金額 43.0 億，占 IPO 總集資額 29%。受惠於美國與中國在半導體產業的相互角力，台灣廠商在 2020 年獲得不錯的轉單效益，加上半導體是台灣發展六大核心戰略產業的重要關鍵之一等因素，半導體產業相對易獲市場資金青睞。
至於，往年 IPO 市場熱點之一的生技醫療產業，過去 3 年皆有 6 家以上的新上市櫃公司，2020 年雖僅有 3 家新掛牌生技醫療公司，但已通過審議委員會審議之名單中還有 5 家屬生技醫療產業，顯示生技醫療產業的 IPO 實力不容小覷。
二、集團企業仍持續孵出小金雞
2020 年計有 7 家新上市櫃公司來自集團企業，包括：智聯服務 （宏碁集團）、達亞 （泛晟德集團）、威鋒電子 （威盛集團）、昇佳電子 （矽創集團）、陞達科技 （日電貿集團）、東典光電 （東碱集團）、康全電訊 （訊舟集團）。顯示子公司分拆掛牌，或推動轉投資公司上市櫃，在台灣集團企業中，已是成熟的募資策略。
三、主動提供更多的 ESG 資訊
在 30 家新上市櫃公司中，有 2 家已編有企業社會責任報告書，有 19 家則是在公開說明書中，除了揭露依規定需揭露的 ESG 資訊之外，也在 「其他有助於瞭解企業社會責任運作情形之重要資訊」 項下補充說明公司在企業社會責任方面的具體行動，例如導入電子化系統減少紙張使用等永續環境相關措施、捐助弱勢及產學合作提供實習機會等社會公益相關作為，希望能幫助投資人等利害關係人更瞭解其企業社會責任實踐情形。顯示在主管機關的持續鼓勵及推動下，ESG 議題已在台灣資本市場受到重視。
2021 年全球經濟及資本市場審慎樂觀
根據 PwC Global Economy Watch 最新預測，2020 年全球 GDP 成長率因武漢肺炎疫情影響預估為負 4.0%，受衝擊程度更甚金融風暴時期，然而，隨著治療方法及疫苗開發續有進展，全球經濟逐漸步上復甦軌道。且由於 2020 年基期較低，2021 年全球 GDP 成長率預估可達 4.7%。此外，國發會在 2020 年底訂定 2021 年台灣經濟成長率區間目標為 3.8%~4.2%，亦高於 2020 年的經濟成長率預測值 2.54%。
徐聖忠提醒，雖然 2021 年全球經濟略現曙光，但疫情及相關社交距離管制已改變部分產業的商業模式，例如消費者透過網路購買食品的比例，疫情前僅 9%，疫情後高達 35％，加上英國脫歐後的影響、中國與主要經濟體間在經濟民族主義浪潮中的關係演變等變數， 2021 年全球經濟仍存在不確定性。在資本市場方面，全球主要央行維持寬鬆貨幣政策所形成的低利率現象，預期短期內仍會存在，並持續推升資本市場資金浪潮，使得 2020 年下半年的 IPO 氣勢，可望延續至 2021 年上半年。
2021 年台灣 IPO 市場有兩大利多因素
展望 2021 年，徐聖忠認為，台灣 IPO 市場除了與全球 IPO 市場同樣受惠於資金充沛的利多效應，也有望在申請公司面及政府政策面獲得正向支持。而從申請公司面來看，雖然部分公司已如期在 2020 年完成上市櫃掛牌，但也有部分公司因所處產業受武漢肺炎疫情的衝擊較大，而暫緩原訂於 2020 年執行的 IPO 計畫。不過，隨著其所處產業開始復甦，這些公司將有機會在 2021 年重新啟動 IPO 計畫，成為 2021 年台灣 IPO 市場的一大利多。
另一項利多因素，則是來自政策面。金管會在 2020 年 12 月宣布正式啟動的 「資本市場藍圖」 中，特別強調資本市場籌資功能的強化及效能的提升，不只推出 「創新板」（證交所） 及 「戰略新板」（櫃買中心） 兩大新板塊，提供簡易公開發行、放寬獲利條件等誘因，更簡化主板的 IPO 規範，包括：檢討 IPO 審查規範、簡化 IPO 申請書件等具體措施，皆可提升公司進入資本市場之意願及信心。
資本市場向來提前反映經濟走向，雖然目前看來 2021 年全球及台灣 IPO 市場可能會有個不錯的起手式。不過，全球政經環境與疫情發展，以及新台幣的匯率波動情形仍然存在諸多變數，可能對 2021 年 IPO 家數有所影響。
(首圖來源:台灣證券交易所官網)
