套利交易瓦解，日圓長期看升至130

美國金融科技公司 DeepMacro 結合大數據與 AI 分析總體經濟指標，為客戶提供投資理財建議。

過去，日本央行長期實施超低利率政策，吸引投資人借日圓投資高利率外幣資產，帶動套利交易（carry trade）盛行，但如今日銀正式轉向，日圓受到套利交易瓦解的影響而回升，長期看升至130以上。

DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家Jeffrey Young發表最新報告，探討套利交易對日圓匯率走勢的影響。今年3月，日銀決定終結長達八年的負利率，並在7月底進一步緊縮貨幣政策，突然宣布升息，引發日圓勁升，利用美日利差進行槓桿操作的套利策略變得無利可圖，使日圓利差交易湧現平倉潮，在國際金融市場掀起巨浪。

Young認為，隨著美國聯準會（Fed）降息在即，伴隨日銀轉向緊縮，美日利差逐步收窄，勢必進一步影響日圓匯率波動。未來一旦Fed啟動降息，使美元避險成本下降，日本機構投資人在進行海外投資時，將拉高外匯避險比重，賣出美元遠期外匯來規避匯率風險，促進資金回流日圓，將對日圓匯率產生拉抬作用。

Young看好日圓因美日利差縮減而續升，接下來可望溫和上揚，長期高見130水準，各界亦持續關注Fed和日銀後續決策，將是影響日圓匯價的關鍵。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Japanexperterna.se CC BY 2.0）

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