股價下跌多日的晶圓代工龍頭台積電 7 日價終於反彈，盤中股價一度最高來到每股新台幣 459 元的價位，漲幅接近半根停板，而外資這時也持續有報告送暖。美系外資指出，儘管 2023 年晶圓代工需求預期將減少 4%。但是，在出貨單價與股票收益都預期優於同業，加上近期股價修正超過 37%，已經有超跌情況下，使得未來下跌空間有限。這也讓台積電的股票仍具有其吸引力，因此給予「買進」投資評等，每股目標價來到新台幣 650 元。
報告分析指出，在 3 奈米製程準備量產，加上蘋果及 AMD 新產品陸續發表的情況下，有利於台積電第二季的業績表現與第三季的業績預期。而且，相較於成熟製程產能逐漸放緩的情況，先進製程則因為產能稀少，這由英特爾持續發展外包訂單，就能看出 2023 年到 2024 年先進製程市場能呈現仍吃緊的狀況。
而且，英特爾外包訂單的增加，對台積電將是利多的表現。預期，台積電在技術領先情況下，使得英特爾的外包訂單將在 2023 年到 2024 年增加到佔台積電總營收比重的達 4% 及 7%，這讓台積電將成為英特爾長期代工廠商。而除了製程技術持續領先之外，包括在 GAA 技術的應用及 2.5D/3D 封裝也持續保持技術領先，這讓台積電在包括前段及後段領域都能領先同業。
報告總結來說，在前端，台積電擁有強大的先進技術，龐大的客戶數，以及採用功能先進的 EUV 曝光微影設備來大量支援，讓採用 GAA 技術的 2 奈米製程預計在 2025 年下半年能有佔整體營收比重 10% 的營收，還持續提升公司的獲利。在後端，則有供應鏈的整合優勢，並藉由 3D 封裝增加客戶忠誠度，以提升每個客戶與晶圓的出貨價格的情況下，預計年營收複合成長率可達到 28%。在整合了前後段台積電具備的競爭優勢之後，給予「買進」投資評等，每股目標價來到新台幣 650 元。
(首圖來源：科技新報攝)
