IC 設計廠聯詠公布 6 月份營收，金額跌破新台幣百億元大關，來到 81.58 億元，較 5 月減少 25.72%，較 2021 年全年 29.55%，創 17 個月新低。累計，第二季營收為 314.61 億元，未能達成原訂的 345 億至 358 億元目標，也較第一季減少 13.83%。對此，亞系及美系外資在發出的最新研究報告都指出，在市況衰退的情況尚未解除，復甦跡象仍未產生的情況下，針對聯詠繳出不如預期的財報，分別給予「持有」及「賣出」的投資評等，目標價也分別下修至每股新台幣 278 元及 210 元。
亞系外資表示，聯詠的 6 月份財報令人失望，也代表 2022 年第二季的營收較預期減少了 10%。整體來說，聯詠自 5 月份之後營收成長開始呈現負數，這一原因源自於智慧型手機、PC 以及電視市場的需求疲弱，使得驅動 IC 與 SoC 的市場收入不如預期。這也使得在出貨量下滑的情況下，未來幾季的價格也會存在著一定的壓力，也使得接下來的營收仍存在著下滑的風險。
另外，過去兩年聯詠的強勁表現，讓當前居家辦公與遠端學習的可能誇大了市場的需求。因此，隨著市場需求的減弱，不僅讓銷量下滑，也使得毛利率呈現衰退趨勢。甚至，未來還持續有下滑的空間。更加糟糕的是，晶圓代工價格的持續上漲，將更嚴重的壓縮到毛利率，也進一步測試下滑的底線。而基於以上的因素，該外資給予聯詠「持有」投資評等，並將目標價定為每股 278 元。
而相較於亞系外資，美系外資對聯詠的展望更加悲觀，認為當前智慧型手機、PC、電視的需求接下來仍沒有任何復甦跡象，還有客戶持續庫存調整，使得聯詠在第二季及第三季的預期營收將有 9% 及 26% 的下滑情況下，預期 2022 年及 2023 年的營收將下調 18% 及 52%，所以將聯詠的投資評等調降至「賣出」，目標價則是來到每股新台幣 210 元。
報告強調，地緣政治、通膨與中國封城防疫的衝擊，使得智慧型手機、PC、電視的市場續求將在下半年持續惡化，這情況將使得原本聯詠寄望的 OLED 驅動 IC 市場也將不免受到影響。因此，預計公司在 2022 年第三季的法說會上將會提出不樂觀前景的財報，預計第三季營收將來到新台幣 278.35 億元，較 2021 年同期下滑27%，較第二季則是下滑 12%，毛利率則是來到 42.4%，每股 EPS 為 10.66 元。
(首圖來源：Google 地圖)
