10 月份美國消費者物價指數（CPI）年增 6.2%、創 30 年高，面對燙手的物價壓力，有群債市多頭堅守陣地，相信美國經濟的長期趨勢會壓抑殖利率，並預測通膨不會帶來長久衝擊。
金融時報23日報導，本月稍早公布的CPI數據一度撼動美國債市，儘管市場預期物價會長期維持高檔，可是當前的美國長債殖利率仍遠低於2021年高點。
飆漲物價是債券投資人的致命傷，長債表現得若無其事，對一些債券大多頭來說，正證明了通膨不會造成持續性的傷害，一旦經濟復甦塵埃落定，疫情前的低利率景象會大致照舊。
匯豐（HSBC）固定收益研究主管Steven Major表示，重要的不是本週的GDP數據、下週的CPI數據、或下次聯準會（Fed）會議，基本面才會驅動長期發展。他認為這些基本面包括美國人口老化和龐大的債務包袱。
債券多頭提出的論點是許多美國人接近退休年齡，會轉向能提供長期穩定收益的低風險資產，例如美國公債。美國普查局（United States Census Bureau）預測，此一族群未來幾年將快速成長，65歲以上的美國人占總人口比重將從2020年的17%、2030年升至21%。美國當局推動財政刺激和減稅，2020年美國聯邦政府的債務達GDP的100%，為第二次世界大戰戰後以來首見。這些因素會擋下通膨和經濟成長壓力，避免後兩者拉高債券殖利率。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/401(K) 2012 CC BY 2.0）
