相較於直接持有比特幣有失竊風險，比特幣現貨 ETF 提供投資人安全、便利的投資管道。摩根大通（J.P. Morgan）分析師研判，隨著券商搶走比特幣生意，美國最大加密貨幣交易所 Coinbase 將面臨交易量縮，拖累未來營運表現。
路透社報導，摩根大通分析師Kenneth Worthington近日指出，比特幣現貨ETF可直接透過券商下單，不必另外在加密貨幣交易所開戶，對投資人來說更加方便，利用Coinbase投資需求減少，而Coinbase獲利主要來自交易手續費及買賣價差，因此勢必影響獲利空間。
1月10日，美國證券交易委員會（SEC）一口氣核准11檔比特幣現貨ETF上市，1月11日正式掛牌交易。自比特幣現貨ETF掛牌首日以來，Coinbase股價累計大跌11.6%。
CFRA Research同樣不看好Coinbase營運展望，將Coinbase的投資建議評級從「持有」（hold）下調至「賣出」（sell），理由是Coinbase可能會被迫調降交易手續費，以防交易成本較低的比特幣現貨ETF搶生意。
比特幣現貨ETF問世之際，Coinbase正面臨「量縮」困境。由於算法穩定幣TerraUSD（UST）與Luna陷入死亡螺旋、Celsius倒閉、FTX破產風暴等一連串災難，2022年加密貨幣市場陷入嚴峻寒冬，Coinbase交易量便一路下滑，2023年第三季僅110億美元，較2022年第三季的260億美元大幅縮水。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Marco Verch CC BY 2.0）
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