元大投信今日舉辦「定存到期怎麼辦？龍年 2024 投資趨勢與債券 ETF」，知名理財達人怪老子（蕭世斌）分享，債券就是長天期的定存，但是債券可以鎖住固定的本金與利息，追求到期殖利率，打造屬於自己的長期收入來源，作為定存替代品能轉讓債權快速換成現金流。
劉宗聖表示，降息對債券有所挹注，但是有幾個前提，如果通膨沒有得到有效控制而太早降息，那先前控制通膨的行動就將化為烏有，而若為投資債券降息，那就出大事，因為如果總體經濟沒有需要大幅降息，聯準會是不會輕舉妄動，除非發現經濟硬著陸需要降息。
「來得好不如來得巧」，劉宗聖表示，不降也沒有不好，至少可以控制通膨，因為任何利率政策都有療程，升息週期到降息週期，每次都會有 6~9 個月的遞延來發揮藥效，假設提早步入降息週期，那市場就會提前反應，但聯準會如今才正式確定不會再升息，代表去年的很多動作會在今年發酵。
劉宗聖指出，今年投資布局審慎樂觀，留意地緣政治和降息速度，但是不需要花太多時間，因為什麼時候降息，連聯準會主席鮑威爾都不知道，因為要看很多數據交錯來決定，而目前總體經濟溫和成長，邁向軟著陸，並有半導體產業發展。
目前核心市場中，美國有美股債，台灣與日本有股市可以留意，劉宗聖指出，最好的配置就是台股 ETF 搭配美債 ETF，做到不同地區和不同資產類別的組合，分散風險的同時，還能做到穩定獲利，按照個人屬性，進行資產均衡配置。
定存跟債券的差異？
定存到期怎麼辦？怪老子表示，多數人都會續存，但是不會去想有沒有別的替代品，但其實所謂的債券 ETF 就是持有一籃子的債券，首先就是要把債券搞懂，之後再進入第二階段，而實務投資債券 ETF，並非個別債券，因為投資沒那麼方便，反而是投資債券 ETF 比較便利。
怪老子指出，定存就是把錢借給銀行，然後收利息，到期後本息退還，而投資美國公債就是把錢借給美國政府，然後收利息，一樣到期退還本息，所以債券就是長天期的定存，只是定存可以在需要錢的時候，解約扣掉利息再拿回本金，但是債券是政府長期債務的工具，相對時間較長。
怪老子說明，定存跟債券差異就是定存必須解約，但是債券跟股票一樣可以轉賣，也就是把債權轉讓給別人，但是股票漲跌、配息未知，所以股價轉讓價值無法估算，導致股票有很大的本夢比，可是債券不一樣，持有一檔債券，到期前能領到的本息不會改變，因此債權轉讓可以精算。
這就是為什麼債券的波動較股票小，怪老子以買進一檔債券為例，假設 100 元面額的債券，買的時候 92 元，過沒多久跌到 80 元，看起來好像虧錢，但是只要不賣持有到期滿，那利息和本金都會落袋，只有短線操作者會虧錢，所以投資的這筆錢一定要是閒錢，那長期持沒有不獲利的道理。
擁有長期收入來源便能立於不敗之地
值得注意的是，怪老子表示，未來要拿回的本息，在沒有變的情況，價格越低，殖利率越高，所以升息就會讓價格跌下來，那殖利率就會變高，反過來說，降息就會使價格往上飆，過去怎麼下來，未來降息就會怎麼飆上去，就是這麼簡單。
投資債券最重要的就是到期殖利率，怪老子舉例，假設有一檔債券，目前以 97.026 美元買入，持有至期滿到期殖利率 4.178%，不久後價格下跌至 70.834 美元，跌幅 27%，市場殖利率 6.718%，接下來就是要加碼，因為債券未來拿到的本息不會變，所以價格越便宜，越值得買入。
從稅務來看，怪老子說明，5% 的美元定存，台幣 540 萬的美元定存就會超過 27 萬的免稅額，但是 5.2% 債券 ETF，總計台幣 1.4 億元的資產才會有超過 670 萬的最低稅負免稅額，而且沒有 2.11％ 的補充保費。
只要擁有源源不斷的配息，投資便能立於不敗之地，怪老子認為，股債配置要各半，因為當整體勢頭向上，那長期持有就會有源源不斷的收入，只是股市會有波動度風險，所以需要進行股債配置，因此建議必須以長期閒錢來投資，才能規避利率風險，最好是用債券 ETF 來分散風險。
（首圖來源：科技新報）
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