FOMC 會議結果出爐，聯準會升息一碼，政策利率上調到 5~5.25 %，會後聲明「一些額外緊縮是合適的」調整為「評估額外緊縮是否合適」，並刪除「未來的升息腳步」字眼，暗示這次升息後有望暫停升息，法人認為仍未達降息標準的看法與市場仍有出入。
FOMC 會議紀要刪除「額外政策緊縮可能是適合的」字眼，顯示升息循環已接近尾聲，後續關注重點在於何時降息，基於通膨考量，聯準會認為此時降息不適當，這與市場預期年底前有 3 碼的降息空間形成高度分歧。
儘管聯準會主席鮑爾認為美國銀行業情況有所改善，銀行系統健康且具有彈性，但從地區性銀行股價表現來看，市場信心明顯不足；其次在債務上限議題，鮑爾認為這次利率決定，並未考慮債務上限僵局，暗示若無法達成債務上限協議，將對美國經濟帶來高度不確定性。
凱基投信認為，展望後市，目前聯準會與市場對於後續降息的想法不同調，但仍可能使市場波動持續，所以投資配置仍會建議以多元分散，還有可依據市場環境動態調整的多重資產策略做為目前的核心投資配置，以靈活應對市場變化。
股市方面，凱基投信指出，統計 1990 年以來歷史數據，美國停止升息後，未來一年 S&P 500 指數報酬率中位數可達雙位數，勝率更高達八成，若升息如市場預期已接近終點，通膨及升息兩大股市利空因素逐步消退，股市投資吸引力將為之增加，建議投資人可開始分批布局股市
債券方面，考慮過去近 30 年歷史經驗，凱基投信認為，每當聯準會結束升息循環，公債利率中長期走勢往往轉向下行，並對債市表現帶來助益，隨著這次升息循環即將告終，目前的較高殖利率再次為債券投資創造有利的進場時機。
匯市方面，國泰世華銀行表示，今年 5 月有望成為 Fed 最後一次升息，但是這一輪輪升息循環較落後的歐洲央行仍在升息，意謂著支持美元強勢的歐美利差高位已過，往後預期基本面將支持美元趨貶。
國泰世華銀行認為，5 月升息 1 碼後，有望暫停升息，主要考量鮑爾先前提出暫停升息的條件之一，升息至實質利率翻正的目標已達成，最新政策利率區間 5~5.25%，大幅高於 3 月 PCE 4.2% 及核心 PCE 4.6%，再來是銀行事件可能造成公司或個人的信用情勢收緊，產生類似升息的影響。
今年是否有降息空間？國泰世華銀行認為，參考 1994 年以來四次升息的經驗，升息屆頂後，平均維持政策利率不變達 8.5 月後降息，考量目前通膨仍高於前四次暫停升息時的水準，且失業率處於歷史低位，今年降息可能性並不大，但若下半年遇到景氣或通膨快速下滑，不排除有降息可能。
（首圖來源：pixabay）
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