受到美元走強、外國人拋售中國債券影響，人民幣貶破了 7 兌換 1 美元大關，為超過兩年來頭一遭。經濟學家認為，中國外匯決策者已陷入兩難。
華爾街日報15日報導，中央國債登記結算有限責任公司（China Central Depository & Clearing Co.）、上海清算所（Shanghai Clearing House）資料顯示，8月期間，外國投資人再次減碼51億美元的人民幣計價債券，已連續7個月呈現淨流出。外國人目前持有的中國債券已較1月底減少將近15% （相當於超過850億美元）。
中國債券的拋售潮曾在3月加溫（當時俄烏戰爆發凸顯投資中國的地緣政治風險），7月的資金流出狀況雖減緩，8月賣壓卻在美國眾議院議長裴洛西（Nancy Pelosi）無視北京警告訪台後再次增加。
與此同時，人民幣也因中美利差擴大加速走貶。美元兌在岸人民幣16日開盤迄今最高觸及7.0186，為2020年7月31日以來首度升破7。年初以來，在岸人民幣相對美元已重貶超過10%。
Barron’s 15日報導，北京大學財經教授Michael Pettis受訪時表示，美元飆升讓人行陷入兩難；人民幣相對美元的匯價攸關中國資本金流，而人民幣相對一籃子外國貨幣加權平均的匯率，則跟中國的貿易狀況息息相關。
Pettis指出，若人行選擇穩住人民幣相對美元的匯價，將導致人民幣相對一籃子外國貨幣加權平均匯價走升；若人行決定穩住人民幣的貿易加權匯價，則人民幣相對美元將會快速貶值。
截至目前為止，北京當局似乎選擇後者，也導致人民幣貶破7兌換一美元的重要心理關卡。Pettis說，人行選擇允許人民幣相對美元走貶、並讓人民幣的貿易加權匯價略為走升，能幫助內需重新獲得平衡，讓收入從製造業轉移至家庭。
然而，若人民幣貶值速度過快，資本可能加速外逃。Pettis直指，「所有買進中國公債的外國人將會決定拋出、買進美元。」中國富人也可能選擇出售人民幣、買進美元，導致資本進一步外逃。因此，北京不太可能允許人民幣出現更大的貶幅。
Pettis直指，北京決定補貼製造業而產生的淨影響是，中國對外部需求的依賴度增加了。然而，選擇穩住人民幣、遏阻資本嚴重外逃，又會傷害出口貿易。也就是說，「他們基本上並不知道該怎麼做。」
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