摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，通稱小摩）分析發現，2020、2021 年疫情期間充斥股市的散戶交易熱潮全然消失。
Business Insider報導，小摩21日研究報告指出，經歷上半年20%熊市跌幅後，散戶已不願進場。小摩分析顯示，證券基金的金流完全比不上2020、2021年，買進買權的成交量備受壓抑，紐約證交所（NYSE）的融資帳戶（margin accounts）大幅縮減，而散戶偏好的個股在大盤持續回落下也完全沒買氣。
小摩指出，無論年長或年輕散戶，都對重返股市感到遲疑，年長族群一般傾向購買傳統股票型ETF及共同基金，年輕散戶則偏好買個股及選擇權。
NYSE融資帳戶資料顯示，槓桿動能創2019年9月來新低。買進低於10口買權的成交量（一般代表散戶的交易）則創2019年12月以來新低。也就是說，年輕族群大幅去槓桿，已將疫情爆發後增加的槓桿部位全部去除完畢。
小摩分析並顯示，7月至今，散戶動作沒什麼變化，意味著投資人並不信任標準普爾500指數6月17日以來的9%漲幅。
