油價 4 月底因為疫情爆發、需求驟減而跌至負值，為史上頭一遭，震驚全世界。不過，油價之後快速反彈，目前回升到 4 字頭。分析人士直指，美元走弱是支撐油價的「唯一因素」。

CNBC 2 日報導，能源顧問機構 Vanda Insights 創辦人 Vandana Hari 表示，從基本面來看，油價實在沒有什麼上漲或下跌的理由，最近價格也陷入區間震盪，只因美元走弱而緩步墊高。原油是以美元計價，美元走貶能撐住價格。

紐約商業交易所（NYMEX）的 5 月西德州中級（WTI）原油期貨，曾在 4 月 20 日狂瀉 306%，收在每桶 -37.63 美元。Dow Jones Market Data 顯示，這是 1983 年開始有紀錄以來原油期貨合約出現的最大單日跌幅，也是史上首度出現負的原油報價。不過，隨著經濟逐漸解封，油價也在 5、6 月彈高，但印度等國家的需求仍於 7、8 月下滑。

Hari 表示，到了 2021 年，美元仍可能持續面臨壓力，因為維持弱勢的美元有利美國經濟，這有望讓油價獲得些許提振。

此外，美國總統川普（Donald Trump）努力撐高美股也有助油價。想要撐住美股，需要大量貨幣與財政刺激方案，新冠肺炎（COVID-19、又稱武漢肺炎）疫苗也得傳出佳音。Hari 認為，這些措施有望維繫投資人的冒險意願，進而推升油價。

追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（US Dollar Index，簡稱 DXY）2 日跳漲 0.43% 至 92.64 點；1 日盤中一度跌至 91.74 點，創 2018 年 4 月 30 日以來盤中新低。自 3 月 20 日起跌迄今，美元指數跌幅已達 10%。

歐元在 9 月份的第一個交易日則短暫突破 1.2 兌 1 美元重要心理關卡，為 2018 年 5 月以來首見。值得注意的是，不斷走升的歐元，已經快要逼近歐洲央行（ECB）忍耐的極限，開始有官員出言示警。倘若歐元因央行干預而貶值，可能帶動美元反彈。

MarketWatch、路透社等外電報導，歐洲央行首席經濟學家 Philip Lane 9 月 2 日表示，歐元走強，「確實將影響」決策者對歐元區經濟成長的預估值，也會左右央行對貨幣政策的決定。

歐元區通膨才剛下滑至 2016 年第一季以來的最低點，市場解讀，Lane 應該是在暗示，歐元已經過於強勁，非 ECB 樂見。強勢貨幣會帶來通縮效應，讓進口物價下滑，並導致金融環境緊縮。ECB 之前除了說明歐元是評估金融環境、設定政策的其中一項考量外，一般不會特別提及匯價。

Cambridge Global Payments 市場策略長 Karl Schamotta 表示，Lane 的談話意味著，ECB 未來幾個月可能會進行更多口頭干預（jawboning），這肯定會大幅壓抑歐元，也導致美元空單被軋。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）