美國一個月通膨飆高 7%，歐洲增長幅度也很驚人，如去年 12 月德國物價月增 5%，通膨已經成為全球經濟復甦最大的陰霾。雖然全球都受疫情影響，但疫情後復甦並非每個經濟體都步調一致。對比歐美國家高通膨，亞洲最大經濟體中國與日本物價已平穩，中國才剛降息，日本央行也說升息是不可想像的事。
日本與中國的物價變動及央行反應，幾乎與美國是不同世界。美國最新通貨膨脹率已攀升至 1982 年 6 月以來新高，逼得美國央行可能在 3 月之前升息。但反觀中國，12 月官方消費者價格指數 (CPI) 僅上漲 1.5%，低於 11 月 2.3%。外界分析通膨率低，主要是因為豬肉成本下降，12 月豬肉價格下跌近 37%，蔬菜價格漲幅放緩。此外，疫情在中國某些地區傳播，也降低酒店住宿價格，反映消費者支出持續疲軟。預計未來幾個月中國整體通膨率將穩定在 2% 以下，2022 全年平均通膨率約 2.2%。
另一方面，由於房地產行業需求低迷，鋼材和混凝土等建築材料的成本也下降。生產者價格指數 (PPI) 增長速度也放緩，12 月上漲 10.3%，低於 11 月 12.9% 的漲幅，2021 年平均為 8.1%，預計 PPI 將在 2022 年放緩至 4%~6%。
外界分析，中國通膨率與生產者價格增長放緩，主要原因是中國政府最近採取一系列措施遏制工廠通膨飆升、增加關鍵商品供應和打擊投機行為。由於價格趨穩，市場預期中國人民銀行今年會繼續實施寬鬆政策，支持低迷的經濟復甦力道。
不只中國沒有通膨問題，日本央行行長黑田東彥更直接指出，「升息是不可想像的事」。多年來日本通貨膨脹率一直低於央行 2% 的目標，即使預期疫情後通膨將小幅上升，但仍然離目標很遠。黑田東彥還強調，並非每家機構都是美聯儲、英格蘭銀行甚至紐西蘭儲備銀行。
彭博分析，日本通膨穩定原因之一與中國一樣，就是持續抗疫，面對病例大增，東京又計劃進入準緊急狀態數週。如果真的發生通膨，日本政府可能反而樂見，不需使用政策工具為通膨擋路。
日本政府預計 2022 年和 2023 年消費者價格只會上漲 1.1%，微幅高於估計的 0.9% 和 1%。這比起美國動輒 7% 與歐洲 5%，只是小巫見大巫。
至於台灣，雖然處處可見漲價痕跡，但也不及歐美漲價速度。中研院數據，2022 年消費者物價指數年增率將為 2.04%，2021 年為 2.01%，比中經院與主計處預估更高。2021 年 GDP 年增率達 6.04%，預計今年將放緩至 3.85%。
(首圖來源：Flickr/Joshua Damasio CC BY 2.0)
