美系外資在最新研究報告中指出，雖然 2022 年有半導體景氣反轉的風險，但是在毛利率將會進一步提升，並且認為表現將會比台積電更好的情況下，持續重申聯電 「買進」 的投資評等，並且給予每股新台幣 58 元的目標價。而在利多消息的激勵下，聯電 27 日在台股大盤相對較其他電子股強勢，收盤時小跌 06 元，終場來到每股 53.1 元的價位。
外資報告指出，雖然預期第2 季聯電的毛利率在 28 日法說會公布時將會來到 30.9%，較先前有所下滑的情況，但仍高於目前市場的預估。而至於第 3 季的毛利率表現，預估在晶圓出貨價格還將調漲，使得毛利率表現將較第 2 季成長約 5%，來到 32%~35% 之間的情況下，不會回到疫情前的低水平狀態。
而針對晶圓出貨價格將進一步調漲的方面，外資預估聯電將會進一步在調漲 40 奈米及 28 奈米的出貨價格。而因為過去，聯電在 40 奈米及 28 奈米的晶圓出貨價格，因為多被視為現代工廠的情況，通常都較台積電低 10%。只是，在當前晶圓產能短缺，加上聯電與台積電在節點製程或技術差異上非常微小的情況下，其不應該會有出貨價格的落差。因此，就這方面來觀察，投資者對聯電的看法依然相對保守。
最後，在針對 2022 年聯電毛利率的表現上，雖然市場有人認為，聯電南科將新建的 P6 晶圓廠可能稀釋淨利率。不過，聯電 P6 晶圓廠的淨利率預期將來到 25%，相較於力積電晶圓廠淨利率預期達 30% 的情況，聯電的晶圓出貨價格上漲將使得整體淨利率被稀釋有限。因此，就以上的因素來分析，聯電股票將優於台積電的因素有三，一是包括 WiFi 6、OLED 驅動器 IC 和 ISP 影像信號處理器等的市場需求，就能帶動聯電在 2022 年的強進營運動能。其次，聯電針對晶圓出貨價格重新以提高毛利率，相對台積電則可能正在面臨領先的淨利率挑戰。最後，聯電預估 2022 年本益比為 13.5 倍，殖利率為 5.6%，這數字將較比台積電 2.6% 的殖利率更具防禦性。
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