鐵礦砂的多頭行情已連續了兩年多，高盛認為，牛市短期內不會結束。
CNBC、TradeWinds 16日報導，高盛基礎金屬暨散裝航運研究部主管Nicholas Snowdon 13日在新加坡鐵礦砂論壇上指出，「鐵礦砂牛市即將結束」的說法恐怕是錯誤的，預測市場要到2023~2024年才會回歸較為「合理的位置」（comfortable position）。
Snowdon表示，鐵礦砂牛市始於2019年巴西布魯馬迪紐市（Brumadinho）尾礦壩潰堤意外，已成為「真正的多頭市場」。這座巴西淡水河谷（Vale SA）擁有的尾礦壩崩塌後，鐵礦砂價格便一路往上升。他解釋，如今報價因為非常強勁的需求、供應商自律不增產而獲得支撐，庫存也非常低迷。
中國的鐵礦砂期貨標竿已於今（2021）年創歷史新高紀錄。大連商品交易所近（9）月鐵礦砂期貨16日尾盤上漲1.88%、收1,241人民幣。
Snowdon指出，鐵礦砂需求一直都很強勁，這個趨勢似乎會延續至明年。他直指，中國的鋼鐵需求已連續三年意外偏高。「值得注意的是，即便中國市況有些趨緩，今年下半至明年，其餘國家及已開發市場的鋼鐵需求依舊非常強勁。」
Snowdon認為，這股「比趨勢還強勁的成長動能」有望持續至明年，部分是因為鋼鐵是打造環保基礎建設的重要原物料。
Snowdon說，新冠肺炎（COVID-19）疫情促使原物料價格興起。「疫情讓大家意識到，全球供應鏈其實非常脆弱。」他說，這讓製造業開始往區域性發展，不再整合至同一地點——中國；中國的全球供應鏈優勢正在逐漸消失。
Snowdon解釋，中國的勞工成本不再有明顯優勢，該國的減碳行動也帶動需求。不只如此，中國對環保的監督也日趨嚴格。這將改變全球原物料地圖，供應鏈也會有更強大的緩衝。
供給面方面，Snowdon說，供給成長並未因報價高漲而跟著加溫，生產商的資本支出一直相當自律。「展望未來2-3年，供給成長率恐減緩、低於當前速度。鐵礦砂目前並無供給大增的立即風險，這對價格展望非常關鍵。」他認為，價格只會在需求成長減緩時才會拉回。
原物料顧問機構CRU首席分析師Erik Hedborg也預測，展望未來12個月，鐵礦砂價格不太可能崩潰，雖然報價無法一直保持在每噸200美元以上，但應會停留在每噸150美元附近。以歷史的角度來看，這些價格依舊「超乎想像的高」。
礦業巨擘必和必拓（BHP Billiton Ltd.）鐵礦砂行銷部副總裁Rod Dukino認同這些看法。他表示，減碳行動需要的鋼鐵是目前產量的兩倍、銅礦則是目前產量的四倍，鈷、鎳、錳的需求也大增。他說，「對於BHP在這波需求扮演的角色，我們超級樂觀。」
