AI是這世代的機遇，華爾街指Nvidia還會繼續漲

市場很多先知都在警告人們對 AI 過分樂觀，但華爾街多數認為只是剛開始。美國銀行最近將 Nvidia 目標價從 165 美元上調至 190 美元，還有 37% 上漲空間，稱 AI 是這世代的巨大機運。

美國銀行預估，2023 年 AI 加速器市場規模為 450 億美元，到 2027 年，AI 加速器市場將成長至 2,800 億美元，2030 年至 4,000 億美元。Nvidia 憑著 Alphabet、Meta 等大客戶占約 80%~85% 市占率。美銀估計，AI 模型繼續快速成長，OpenAI、Google 和 Meta 等開發商每年多次更新大型語言模型，運算需求只會更高。

美國銀行提到 Nvidia 高於同業的利潤率，兩年內自由現金流利潤率約 50%，是其他五家市值上兆美元美國科技巨頭平均兩倍。Nvidia 兩年內將產生 2,000 億美元自由現金流。

美銀還提到 Nvidia 除了銷售客製化 GPU，有項低估的收入來源，就是軟體與系統。目前 Nvidia 業務涵蓋多個垂直領域，如埃森哲、ServiceNow、微軟，AI Foundry、AI Hubs、NIM 等產品是 Nvidia AI 領導地位的關鍵槓桿。

與顧問公司埃森哲和微軟利潤豐厚的合作夥伴關係，反映出 AI 大公司應用越來越廣泛，並突顯 Nvidia 為首選合作夥伴，合作夥伴關係將在多行業擴張。

▲ Nvidia 股價五年上漲 2,600%。(Source：Google Finance)

美國銀行分析師表示，Nvidia 股價全年上漲，但投資人可為將來上漲做好準備，目標價調升至 190 美元，市值達 4.7 兆美元，遠高於任何上市公司市值，目前市值最高是蘋果 3.6 兆美元。

AI 投資只是剛開始

波士頓顧問集團前高級顧問、BCG 子公司執行長 Phil Panaro 也表示，Nvidia 發布下一代 AI 晶片 Blackwell 後，將出現大爆炸，除了受益 AI 革命，以及從 Web2 到 Web3，網路下時代將由區塊鏈主導，可能導致 Nvidia 客戶巨額支出，並說高盛、花旗集團和摩根士丹利估計，Web3 可能給市場數兆美元附加價值。

目前 Nvidia 成長部分歸因於超大規模企業，即一小群大量購買 Nvidia 晶片的大型科技公司。Phil Panaro 認為，現在 AI 經濟滲透率還不到 1%，所有企業、城市、市政當局、政府、軍隊仍會花錢確保有效利用 AI，所以「還有大量錢要花」。

他預估到 2030 年，收入可能會擴大十倍，從上財年 600 億增加到 6,000 億美元，2030 年股價達 800 美元。

摩根士丹利分析師表示，深度思考將使世界每家公司都能僱用大量執行有挑戰性任務的「數位 AI 員工」，目前從 Nvidia 管理層得到的各方面跡象顯示，目前仍處於長期 AI 投資週期早期，目標價 150 美元，有 12% 潛在上漲空間。

(首圖來源：科技新報攝)

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