20年債標售遭空襲主因「投資決策斷鏈」國庫被吃豆腐

新聞媒體 2021-05-19

中央銀行。本報資料照片
中央銀行。本報資料照片

20年公債今(18)日標售意外遭「空」襲、得標殖利率劇彈,關鍵主因竟是本土疫情衝擊下,多家金融業實施「居家辦公」或「異地辦公」,導致業者參與標售意興闌珊,得標利率比預期高出10個基本點(1個基本點等於0.01個百分點),形成「得標者大喊賺到了、國庫被吃豆腐」的兩樣情。

中央銀行受財政部委託,於今日標售20年期公債300億元,得標利率落於0.625%,較今年1月29日發行的同年期公債大漲11.5個基本點。

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資深券商主管分析,市場原先預期,這期20年債的得標利率應介於0.5%至0.52%,最後卻大幅飆高至0.625%,這激烈彈升的10點並不是債市有什麼重大利空,而是疫情衝擊造成的「投資決策斷鏈」所致。

券商主管解釋,「這次標債結果很空,絕對是因為疫情的關係,不少金融業者實施居家、異地辦公,甚至還有員工被隔離,在此情況下如果大量投標,後續的發行、交割、出帳等作業難以掌握狀況,乾脆就不參與標售或少標一些,以免造成自己的困擾。」

金融業對參與公債標售的消極心態,反映在央行今日公布的投標倍數上,僅1.37倍,為非常低的水準,代表業者參與本次公債標售並不積極。

央行統計顯示,本次得標機構,銀行業強占61%,保險31%,證券業僅6.67%,票券1.33%。

資深券商主管透露,這次市場還傳出消息,有一、兩家保險業者事先知道這次標售可能會乏人問津,刻意把利率寫得高一點,沒想到確實得標、多賺10點,國庫則因此次的投資決策斷鏈,在利息上被業者「吃了豆腐」。

一名銀行財務部主管指出,「得標時看到利率心情很好,雖然利率飆高,但也不意外,這二天許多機構忙著異地、居家辦公,一片手忙腳亂中,可能也無心投標,導致投標倍數偏低。」


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