日前一篇文章寫道，不只全球股市漲到歷史新高，最近各種千奇百怪的商品價格也都在飆漲，如法拉利汽車玩具複製品、牛膽結石、猴子圖樣的電腦圖形、一瓶紅酒都成為市場炒作商品，最近一幅數位藝術品《The First 5,000 Days NFT》拍賣價高達 6,930 萬美元。一位分析家寫道，答案其實很簡單，這不是資產泡沫的徵兆，而是多年下來財富不平等的結果，疫情只是加劇現象，現在富翁的錢多到無處可去。
近年來，加密貨幣取得巨大收益，股票、房地產、藝術品和收藏品也是如此，且名單還在繼續，很多人會覺得市場投機狂熱毫不理性，但只是一部分事實。財經部落客 Ben Carlson 撰文寫道，「真正的原因是有錢人的錢實在太多了，多到讓他們願意進入令人興奮的新市場。」
這個世界財富增加，但不是每個人都受益，美國就是典型例子。據美聯儲數據，現在美國財富前 1% 的人控制 31% 財富，前 10% 擁有約 70% 財富，前 25% 擁有超過 90% 財富。
人們生活的必要花費有限，那多餘的錢都到哪裡去了？報告稱，財富前 10% 擁有的股票、債券、基金和私人企業所佔比重比後 90% 高多了。從圖表可清楚看到，後 50% 房地產佔所有資產一半。
據美聯儲《消費者金融調查》顯示，2019 年約 53% 美國家庭持有股票，表示有一半的人手上沒有股票，因此錯過賺錢機會。且愈有錢的人投資愈多，高盛（Goldman Sachs）數據顯示，按財富計算，前 1% 美國人擁有價值 21 兆美元股票，佔 53%。美國經濟學家就說，過去一年來，股市反彈可能對數百萬美國家庭的財富積累幾乎沒有影響。
有錢人相信只要把錢投入市場，一定能成功。難道不怕熊市？每次股市一跌，都會聽到哪位億萬富翁資產縮水多少，事實上長期來看，熊市只會加劇財富分配不均。原因大家可能都猜得到，一方面是富人收入夠高，可承受挫折，度過難關，另一方面只有股市波動才有賺錢機會，他們可在股市低迷時期將更多資金投入金融資產。過去經驗一再證明，經濟低迷時期，收入和財富規模較低的人受到的傷害最大。
從這次疫情就可清楚看到，低薪工作者受創最重，據《紐約時報》數據，美國去年以時薪計算排前 25% 工作機會比 2019 年增加 100 萬個，但後 25% 工作減少將近 800 萬個。
市場不理性的狂熱肯定也有，但財富不平等財是當今市場許多活動背後的驅動力，也視為 21 世紀最重要的投資因素。熊市、疫情這種人類浩劫，甚至戰爭，雖然帶來嚴重經濟傷疤，卻無助緩解貧富差距，只會使情況更惡化。
（首圖來源：Flickr/Steve Garfield CC BY 2.0）
