亞系外資在最新研究報告中指出，因為行動處理器龍頭高通在中低階 4G 及 5G 處理器的缺貨，加上美國進一步制裁中國華為的衝擊逐漸消退情況下，重申國內 IC 設計大廠聯發科的「買進」投資評等，並力挺目標價為每股新台幣 1,200 元。受利多消息刺激，聯發科 8 日盤中最高一度來到每股 677 元的價位，大漲近半根漲停板。

報告指出，在研究供應鏈狀況之後，發現高通不僅在電源管理器上有所缺貨，在中低階的 4G 及 5G 處理器也一樣欠缺，而且比率高達 30%。造成這樣情況的原因，該報告嚴重懷疑是高通低估了當前市場上的需求，加上目前各晶圓代工廠產能滿載，使得相關產品產量銳減所造成。

而在此情況下，中國品牌手機商除了華為之外 OPPO、vivo、小米等廠商將 2020 年第 4 季到 2021 年第 1 季的新設計機款，由高通平台轉移到聯發科平台，因此確保了在美國進一步宣布制裁華為之後，聯發科所遺留下的銷量缺口。

報告進一步指出，因為先前華為在大量對聯發科進行處理器採購之際，聯發科就已經向合作的晶圓代工廠台積電購買了更多的產能來生產產品，因此相較高通面臨晶圓廠產能欠缺的問題，聯發科則較能有足夠的供應量來滿足市場上的需求。所以，在這樣的情況下，該外資預期聯發科自 2020 年第 4 季到 2021 年第 1 季的銷量將會超乎市場預期，而且產品價格較優惠，毛利率還有上漲的空間，再加上來自華為禁令事件的影響變小的狀況下，預期 2020/2021 年的每股 EPS 將較比預期上調 9%/27%，所以重申聯發科「買進」的評等，目標價維持每股新台幣 1,200 元。

(首圖來源:科技新報攝)