日系外資大和資本（Daiwa Capital Markets）在近日出具的報告中指出，智邦科技 2020 年第四季營收優於預期，儘管 2021 年第一季會出現季節性調整，但在白牌交換器、400G 和 5G 等因素帶動之下，2021 年營運仍呈現樂觀態勢，因此維持優於大盤（Outperform）的評級。
智邦日前才公布 2020 年 12 月營收及第四季營收，12 月營收來到 63.36 億元，月增 26.95%、年增 23.59%，創下單月歷史新高；而第四季營收則來到 157.08 億元，季增 9%、年增 12%，為歷史次高紀錄。
大和在之前的報告便提到，智邦有 70% 的營收來自於交換器，而近期智邦開始轉變整體產品結構，使得 400Gb 出貨改善，其 400Gb 交換器出貨在 2020 年第四季逐漸回溫，預計在大型客戶的測性之後，可望在 2021 年第二季進一步放量。
同時，有越來越多的電信公司、企業客戶有了雲端解決方案需求（CSP），並轉向分散式的開放網路體系，而不是採用單一供應商的方案；這使得白牌交換器和軟體備受青睞，使得智邦的 ODM 直接銷售（ODM-direct）業務仍會有上升的空間。另外，隨著資料中心對 AI 網路介面卡的需求持續增加，智邦明年智慧網卡的營收也有望隨之成長，幅度約為 10-15%；再加上明年電信業者 5G 邊緣運算的需求也會明顯增加，有望助益營收。
而在智邦公布去年 12 月營收後，大和新出具的報告也指出，智邦去年第四季度營收表現高於預期，而今年第一季營收主力仍以數據中心以及 ODM 業務為主，不過在季節性因素調整之下，第一季營收約減 10%-15%；然而，2021 年在白牌交換器、400G 升級潮和 5G 等利多帶動下，營運前景仍樂觀，因此仍維持優於大盤的評級。
（首圖來源：智邦）
