根據美系外資的最新研究報告指出，當前晶圓代工雖然需求面穩定，但是市場的供貨吃緊情況可能會有減緩的趨勢，加上市場庫存較高而面臨瓶頸的狀況，使得 2022 年下半年的訂單可能會有所削減。因此，預計在未來半年內股價將會有 20% 的下滑。所以，該外資調降台系除了台積電之外的四大晶圓代工廠，包括聯電、世界先進、力積電的投資評等。而台積電因為目前仍處在技術領先的位置，加上客戶的支持之下，仍維持「領先大盤」的投資評等。
報告指出，受惠於先前市場需求強勁，而造成的產品供應短缺現象，這使得當前晶圓代工廠的業績持成長。不過，現在供應吃緊的情況已經有鬆動的態勢，原因在於即使部分產品仍舊供不應求，但來到 2022 年，將因為廠商供應量的提升，使得市場缺貨的情況將會有所放緩，這也將使得客戶在庫存上產生微妙的變化。甚至，庫存過剩的情況也會在部分產品的市場上出現，這使得訂單量下滑的風險產生。
另外，根據研究指出，目前在無晶圓廠 IC 設計公司中的庫存，在 2021 年第三季就已經回復到過去傳統的水準。而且，原物料的庫存在過去市場需求強勁之際，有顯著增加的趨勢，而且比率比傳統時期高出了 40%~75% 的情況。不過，在接下來市場放緩的走勢下，這方面的需求也已經開始下滑，這代表著到了 2022 年下半年之際，晶圓代工的訂單也會跟著下滑的態勢。
報告強調，晶圓代工新的產能預計自 2022 年末開始大量供應，這預計成熟製程的 12 吋晶圓產能從 2020 年底到 2023 年底將成長 25%，其速度明顯較往年更為快速。而且，因為自 2020 年以來，代工資本支出也顯著提升，相較於 2017 年到 2021 年的最高峰相比，其成長 130% 的比率，而且重點多放在成熟的 12 吋晶圓產能上，可見成熟市場擴產增加的數量。而以上的因素，預計最終較造成自 2023 年開始，亞洲地區的邏輯晶圓代工市場將出現供過於求的局面。
因此綜合以上因素，報告強調，當前各代工廠擴產將使得現在供應吃緊的情況正常化，這也造成未來價格持續上漲的趨勢大大降低，影響各廠商的預期營收增加情況。在目前市場預期，2022 年到 2023 年每股獲利將分別成長 17% 及 10%，相較於 2020 年初至今每股獲利成長 120% 的情況大幅下滑的情況下，除了台積電因為技術優勢，因而在產業中持續維持領導地位，因而持續維持「優於大盤」的投資評等之外，其他包括聯電，力積電都被調降至「中立」的評等，而世界先進則是來到「劣於大盤」。
而受到外資消息的影響，台積電 9 日股價以每股新台幣 608 元，上漲 6 元的價格坐收。聯電與力積電則股價個別下跌 2.5 元及 1.7 元，來到每股 64 元及 71 元。世界先進則是下跌 5.5 元，收盤價來到每股 153.5 元，跌幅達到 3.45%。
(首圖來源：台積電)
