雖然大流行病、種族衝突、政治騷動齊發，動盪程度寫下歷史高，美國股市卻不畏混亂持續攀升。這聽來很像 2020 年？分析人士直指，1968 年也出現過類似景況。

CNBC 1 日報導，DataTrek Research 共同創辦人 Nicholas Colas 指出，雖然現下的確有很多看空股票、公司債等高風險資產的理由，但歷史顯示，市場經常忽略動盪事件，數十年皆然。「這也許背離直覺、甚至不『公平』，但現實就是如此」。

最明顯的例子就是 1968 年。馬丁路德金恩（Martin Luther King）、甘迺迪（Robert F. Kennedy）都在這年遇刺，越南也發動「新春攻勢」（Tet Offensive），同年的總統選情則極為分歧，由民主黨韓福瑞（Hubert Humphrey）對上共和黨尼克森（Richard Nixon）。在當時，全美及世界各地都出現抗議活動，最具代表性的是夏季奧運的黑人權力致敬事件。當時全球還爆發了「H3N2」香港流感大流行病，將近 10 萬名美國人染疫死亡、全球數百萬人喪命。

然而，在 1968 年，標準普爾 500 指數雖於 1-3 月下挫 9%，之後卻大漲 24%，年底漲幅合計仍有 7.6%。時間拉到 2020 年，標普 500 年初迄今雖仍跌約 5.7%，但 3 月觸底後卻已反彈 36%。

話雖如此，Colas 警告，若有更多跡象顯示經濟基本面已受到新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，又稱武漢肺炎）損害，市場勢必得做出反應。不只如此，若近來爆發的種族衝突與政治動盪開始傷害消費者信心，股市走跌的時間恐怕會長於 1-2 週。

相較之下，全球最大避險基金集團橋水投資公司（Bridgewater Associate）創辦人達里歐（Ray Dalio）則認為，隨著長期債券循環進入尾聲，各國央行也將逐漸喪失扭轉經濟衰退的能力，跟 1935-45 年代的情況非常相似。當時央行壓低利率後，嚴重通膨到來，導致利率在 80-82 年飆高，金價則隨通膨壓力飆漲，債市進入大熊市。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）