針對矽晶圓大廠環球晶 15 日公布 2021 年第四季及全年營收之後，多家美系外資認為，環球經因為併購德國世創 (Siltronic) 失敗後，有相關的費用支出提列，造成 2021 年第 4 季的獲利狀況不如預期。但就本業的狀況來說，獲利仍舊可圈可點，使得 2021 年全年營收也有一定的成長態勢。加上後續環球晶將在全球持續擴產的動作，顯示環球晶對未來營運的展望仍就正面情況下，其分別給予中性、優於大盤、以及買進的投資評等。目標價也落在每股新台幣 595 元至 973 元之間。
重申「中性」投資評等的美系外資指出，2021 年第四季環球晶繳出每股 EPS 4.87 元，較第三季下滑 31.7%，較 2020 年同期下滑 38.4% 的不及格成績，原因是在於併購德國世創失敗，因此付出的一次性費用 5,000 萬歐元的影響。不過，在本業經營上，第四季毛利達到 41.3%，高於公司及市場預期的 40.6% 及 39.1%，顯示其第四季有較佳的出貨價格。而環球晶也同步宣布相關擴產計畫，其中包括在義大利建立 12 吋廠，新產能能在 2023 年開出情況下，在公司表明多數長約客戶價格都已談定，即便有戰爭衝突造成原物料上漲的壓力，但產品價格的上揚仍代理其營運成長動力，因此該外資給予環球晶每股 595 元的目標價。
另一家給予「優於大盤」評等的美系外資也表示，2021 年第四季的毛利率提升要歸功於更好的產品組合與出貨價格。雖然，併購德國世創失敗的一次性認列損失，使得第四季的每股 EPS 來到 4.87 元，低於市場預估的 7 元水準。但隨著環球晶宣布其擴產動作，可在當前產能都已經銷售一空的情況下，未來能有更多的產能因應市場的成長，也進一步能與客戶討論更多的長約情況下，加上新產能預計 2023 年中以後開出，當前的半導體市況將不會影響到未來的市場，而 2024 年之後則是市場需求決定情況下，仍舊看好環球晶近期的營運狀況，因此給予每股新台幣 800 元的目標價。
最後一家樂觀給予「買進」投資評等的美系外資則是指出，當前的半導體市場有較為保守的看法，這也使得併購德國世創失敗與擔心市場矽晶圓產能過剩的情況影響了環球晶的股價，使其落後整體市場表現。不過，在預期 2022 到 2023 年有更好的出貨價格及營運效率下，其營獲利表現將成長 45%，達到年增 18% 的表現，這使得當前的環球晶股票有著更大的吸引力。加上環球晶因有長期客戶的支撐，可以降低市場價格變化的風險。而針對材料價格上升的擔憂，環球晶也有信心的指出 2022 年的毛利率將高於 2021 年的情況下進一步降低。因此基於以上的因素，給予環球晶每股新台幣 973 元的目標價。
(首圖來源：官網）
