美國聯準會（Fed）7 月利率決策會議，決議升息三碼至 2.25~2.50% 目標區間，並將維持 9 月加速縮減資產負債表的計畫，聯準會主席鮑威爾保留再度升息 3 碼的選項，但強調短期經濟數據的重要性，未來聯準會利率決策將改以每次會議決議模式，不依賴前瞻指引。
觀察這次聲明，聯準會態度有初步的轉變，未來升息步調將取決經濟數據的表現，對應台股，凱基台灣優選高股息 30 ETF 預定基金經理人施政廷表示，今年上半年市場對於半導體庫存調整在股價上已有相當程度的反應，台股本益比評價目前已來到約 11 倍的水準，屬過去五年間低點。
經濟基本面仍在下行循環，但市場對於通膨與升息的反應已利空鈍化，而國安基金宣告進場也有利維繫市場信心，施政廷建議，大環境升息的趨勢不變，市場呈現震盪格局的機率仍高，為分散風險提升投資效率，現在正是開始逢低進場分批布局的好時機。
富達國際宏觀及策略配置全球主管 Salman Ahmed 表示，高於市場預期的通膨與持續強勁的就業市場，仍是驅動升息決議的主要因素，經濟明顯衰退已無可避免，未來數週及數月將可在實體數據中顯現，但勞動市場持續走強、供應問題僅些許緩解的前提，聯準會被迫繼續採取緊縮政策。
Salman 認為，聯準會快速且激進的緊縮政策，為經濟成長帶來某種程度的風險，促使經濟硬著陸的可能性，並預期目前市場對聯準會升息循環最終利率為 3.25%，然而目前經濟數據出現矛盾訊號，信心面的軟數據呈現經濟衰退，預期聯準會仍將透過貨幣政策來降低通膨，增添未來的不確定性。
股市方面，凱基投信表示，由於經濟不確定性仍高，第 2 季財報好壞參半，受到經濟放緩背景影響，今、明兩年企業獲利仍有下修風險，仍須留意第 3 季市場波動可能較大，呈現橫盤整理機率較高。
整體而言，凱基投信表示，在基本面未見顯著利多之前，市場行情波動欲小不易，然而年初至今股市已明顯回檔，大致反應升息及經濟放緩等利空，後續再度出現大幅下跌機率較低，建議投資人可逢低分散布局股市。
凱基投信強調，未來隨著聯準會政策由鷹轉鴿，各項風險事件逐漸落底，債市表現有望趨穩，而目前的相對高殖利率水準將有利未來報酬，目前多數企業營運狀況仍佳，預期後續債券違約率可控，新興市場企業債、非投資等級債等高殖利率債種，在市場風險情緒回穩後，將有望吸引資金回流。
（首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）
