星展銀行今日舉辦 2023 年第二季投資展望，財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉分享，整體看好撥雲見日，但還是認為債優於股，並看好亞洲股市，但不包含日股，因為中國重新開放，可望帶動經濟開放，但是日圓最差的情況已過，預估將維持 130~140 區間震盪，因此不利於日股走勢。
陳昱嘉表示，全球主要央行維持升息循環以抑制通膨壓力，但 3 月的歐美銀行業動盪，導致美國聯準會放緩升息步調，預估維持高檔的通膨水準將不足以使聯準會降息，並預計美國聯準會 5 月將會升息 1 碼，終端利率升至 5.25%，而高利率環境也將減緩經濟成長的力道。
陳昱嘉指出，美國和全球金融體系有足夠的能力緩衝及因應後週期風險，因此戰勝通膨仍是投資人的主要目標，而在歷經去年的市場大幅修正後，目前股市和債市存在的「安全邊際」，並為投資人帶來配置機會，因此持續建議「股六債四」的資產配置比例，以維持風險平衡型投資組合。
陳昱嘉說明，整體看好撥雲見日，還是認為債券優於股市表現，建議投資人可將超額現金投入優質股債，而債市方面，目前公司債殖利率達約 5%，可望為投資人降低風險，帶來穩定的收入來源，並看好存續期間介於 3 至 5 年、評級為 A/BBB 的投資等級信貸。
股市方面，陳昱嘉表示，看好亞洲股市，但不包含日股，因為中國疫後重啟讓經濟前景改善，中國股市價格較其它成熟市場股市評價面呈現折價，但是美股、日股從上季的看好調降至中立，因為美國薪資維持高水準，有可能衝擊美國企業獲利，因此對美股偏保守。
陳昱嘉說明，日本新任央行總裁上任，預估貨幣政策會有所改變，目前市場普遍認為日本將維持寬鬆不變，但是接下來可能趨緊縮，日圓像去年出現強貶到 150 狀況不會再看到，最差的情況已過，預計將維持 130~140 區間震盪，而日圓升值會壓抑日股表現，因此對日股轉趨中立。
陳昱嘉強調，美元指數預估大概在 100~110 大區間震盪，即使升到 108 左右，接下來還是會慢慢走貶，所以趨勢對黃金是利多，預期聯準會升息走向尾聲，公債殖利率達到高點慢慢往下，黃金兩大利空因素淡化，可望支撐黃金維持高檔水準，目標價為 1950 美元，但有機會上看 2100 美元。
（首圖來源：科技新報）
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