美國聯準會（Fed）官員近來頻頻發表鷹派言論，部分分析人士擔憂，Fed 可能犯下重大貨幣政策錯誤。
CNBC 9月1日報導，CrossBorder Capital執行長Michael Howell 8月30日發表研究報告指出，人們忽略了「量化流動性這個面向」（quantitative liquidity dimension），Fed的縮表行動（或稱量化緊縮政策、QT）將對經濟造成不對稱的衝擊。
Howell表示，「Fed將QT及量化寬鬆貨幣政策（QE）視為在背景運作的『空調系統』，但我們認為，QT就好像破壞經濟的重錘，最終將演變成另一次QE。」CrossBorder警告，Fed犯下重大政策錯誤的風險愈來愈高，尤其是「過度QT對金融穩定的打擊」。
CrossBorder相信，各國央行自金融市場撤回流動性的速度過快、幅度也過鉅。Howell提到部分歐洲央行（ECB）官員近來開始轉趨鷹派，這可能導致歐元陷入動盪，各國央行最終恐怕得在2023年轉而施放流動性。
Howell警告，QE / QT對金融穩定可能有超額影響，Fed準備將資產負債表縮減三分之一，相當於聯邦基金利率額外調升約5個百分點。2023年某個時候，Fed將被迫重新擴表、壓抑美元。在此之前，接下來數月Fed將加碼縮表，這應該會撼動金融市場。
