全球 ABF 載板供不應求，BT 載板需求強勁，法人指出南電首季 ABF 載板稼動率續滿載，今年業績占比可超過 46%，首季獲利可創同期次高；景碩首季業績拚歷史次高，BT 載板受惠漲價效應。
觀察南電主要產品首季業績表現，本土法人指出，第 1 季南電 ABF 載板稼動率持續滿載，BT 載板稼動率維持高檔，落在 90%~95%。
儘管印刷電路板因季節性因素稼動率回到八成左右，不過法人預估第 1 季南電整體業績僅較去年第 4 季季減 6%~7%，單季業績可超過新台幣 102 億元，創同期新高，每股純益有機會超過 1.7 元，獲利可創同期次高。
ABF 產能布局，法人指出南電在中國昆山廠新增 ABF 載板產能預計第 2 季開始放量，由於設備交期延長到 8~12 個月，全球每年僅增加 10%~15% 幅度的 ABF 載板產能，但市場需求持續強勁，整體供需缺口預估到 2022 年仍難緩解。
法人預估 ABF 占南電整體業績比重今年可到 46%，明年有機會逼近五成，今年月產能預計較去年增加 300 萬顆，增加約 10% 產能。
BT 載板，由於 5G 智慧型手機滲透率提高，對於天線封裝 AiP 需求拉高，BT 載板也跟著水漲船高；5G 毫米波（mmWave）晶片所需天線封裝 AiP 消耗 BT 產能，AiP 所需 BT 載板是其他應用的 4~5 倍，帶動 BT 載板需求大增。
法人預估今年 BT 載板供需將更緊俏，加上南電的美系客戶真無線藍牙耳機帶動系統級封裝（SiP）需求提升 20%，預估南電今年 BT 載板出貨可增加近三成，今年南電 BT 載板業績比重可突破三成。
景碩部分，外資法人預期景碩第 1 季業績不淡，也受惠 ABT 和 BT 載板市況需求強勁，估景碩首季業績較去年第 4 季僅季減 6%，單季業績可超過 71 億元，拚歷史單季次高，每股純益可超過 0.55 元。
法人預期景碩有機會獲得美系繪圖晶片新客戶訂單，今年景碩 ABF 載板的產能於去年第 4 季都已被客戶下訂，今年 BT 載板的平均銷售價格（ASP）可受惠漲價效應和下半年美系新款手機拉貨力道。
觀察台灣三大 IC 載板廠產品比重，法人指出 ABF 載板占南電業績比重約 45%、BT 載板占比約 30%；景碩 ABF 占比約 25%~30%、BT 占比約 45%~50%；欣興 ABF 占比約 20%~25%、BT 占比約 20%~25%。
景碩是全球 BT 載板主要供應商之一，市占率約 13%，南韓 Simmtech 占比不分軒輊也約 13%，南韓三星電機（SEMCO）占比約 12%，台廠欣興占比約 12%，南韓 LG Innotek 占比約11%，大德電子（Daeduck）占比約 8%，台廠南電占比約 7%，日月光材料占比約 6%。
（作者：鍾榮峰；首圖來源：shutterstock）
