針對出席摩根士丹利論壇的封裝測試大廠京元電，在敘述其在人工智慧市場的發展持續強勁，而且預估 2023 年第四季的財測不變，客戶得庫存調整將在 2023 年底前完成情況下，持續看好京元電的未來營運，因此給予「優於大盤」投資評等，目標價來到每股新台幣 100 元。
京元電指出，旗下一個關鍵的 HPC 客戶將在 2023 年第 4 季達到 5%~10% 的季成長，其包括 AI 和非 AI 領域。而該 HPC 客戶正在向京元電委託更多測試人員，而 KYEC 正在準備建立一些 AI 測試的能力。除了該客戶之外，即將推出的低階 AI 晶片應該是高階 AI 晶片的降規版本，其晶片結構相同，加上未來在智慧型手機 SoC 中採用 3 奈米節點製程，意味著需要更長的測試時間，都將給予京元電更多的營運動能。
至於，在財務面上，公司 2023 年第 4 季財測不變，也就是營收持平或較上季漸少，毛利率下降的情況。但是，因為大多數客戶的庫存調整將於 2023 年結束，加上預期智慧型手機測試在 2024 年第一季將會強勁，而且2024 年 AI 測試需求良好，以及汽車電子測試需求可能從 2024 年第一季末開始恢復，記憶體客戶將在 2024 年成長的情況下，對京元電都將是利多消息。
所以，基於以上的因素，摩根士丹利重申「優於大盤」的投資評等，目標價來到每股新台幣 100 元。
(首圖來源：京元電)
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