新型冠狀病毒（COVID-19，又稱武漢肺炎）衝擊全球經濟，仰賴貿易活動的航運類股首當其衝。不過，這一次業者快速減少班次，撐住了貨櫃航運費率，虧損金額有望遠低於 2009 年金融海嘯時期。

英國金融時報 9 日報導，數據提供商 eeSea 指出，今年業者已將重要航線的班次減少 8%，遠多於 2019 年的 2% 減幅。據 SeaIntelligence Consulting 執行長 Lars Jensen 計算，假如貨櫃航運費率下滑的速度跟 2009 年一樣快，產業今年恐虧損 230 億美元，跟去年 15 大貨櫃航運商的合併淨利 59 億美元相比，虧損幅度驚人，但是若費率能保持穩定，就算貿易量嚴重萎縮，今年整體虧損額也只會達到 8 億美元。

2008-09 年期間，航運業者為了爭取經濟規模，持續投資噸位龐大的船隻。然而，當時全球貿易成長平平，導致市場產能過剩。隨之而來的運費壓力，迫使韓進海運（Hanjin Shipping）於 2016 年破產。相較之下，業者當今打造的貨櫃船則偏少。據船舶經紀服務商 Clarksons 統計，金融海嘯期間，貨櫃船的訂單金額是已有船艦的一半以上，當前船隻訂單的占比僅有 10%。

這一次貨櫃航運商之所以相當自律，是過去 5 年產業整併、擴大合作的結果。如今三大聯盟 2M、Ocean Alliance 及 THE Alliance 旗下，企業共享船隻空間、也能輕鬆削減服務。舉例來說，中美貿易戰拖累貿易活動，業者隨即採取「減速航行」（slow steaming）策略，目的就在穩定船期（同樣頻率的服務需要更多船隻）。

不過，業者仍不敢大意。Jefferies 分析師 David Kerstens 預測，雖然今年貨櫃航運費率只會下滑約 5%，但體質最弱的企業，若爭取不到救命錢，仍可能遭到終結。許多規模較小的亞洲業者槓桿度都偏高，違約風險增加了，就跟 2016 年一樣。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Terez Sanogo CC BY 2.0）