新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，又稱武漢肺炎）爆發，讓不少人體會到生命無常，連帶引發壽險需求。然而，美國壽險業者卻開始拒絕為部分民眾提供保險（當中包括老年人），疫情導致利率崩跌、保險業者認定利率短期內難以反彈，成了主因。

華爾街日報 10 日報導，將收到的保險金投資到債券、直至客戶索賠為止，是壽險業者主要的獲利模式。簡言之，壽險業為保單定價時，會先預估收取的保費能在未來幾年賺取多少利息收益。收益愈少，業者需向客戶收取的保費愈高。

如今隨著 Fed 大舉降息、債券殖利率驟跌，壽險業者紛紛停售部分熱門保單、調漲保費，並縮減保單規模、削減權益。其中，Penn Mutual Life Insurance Co. 已暫停向 70 歲（含）以上且健康不佳的長者販售壽險。業界專家透露，分析顯示健康有狀況的老年人，因為 COVID-19 而死的比率高於年輕人。

一般而言，壽險業持有的投資部位中，約 70% 是長債，這些部位（許多是公司債）的殖利率會跟隨美國 10 年期公債波動。然而，美國 10 年期公債殖利率在 1980 年代觸及近 16% 頂峰後，至今大都呈下降趨勢。截至 5 月 8 日為止，美國 10 年期公債殖利率僅剩 0.679%。

信評機構 A.M. Best Co. 統計也顯示，壽險業者去年手中投資組合的殖利率平均只有 4.4%，遠低於 1980 年代中期的 9.9%。

值得注意的是，雖然聯準會（Fed）持續推拒負利率，但部分交易者上週一度預測聯邦基金利率可能跌破零。

MarketWatch、CNBC、Zero Hedge 5 月 7 日報導，5 月聯邦基金期貨合約目前仍在 0.525%，接近 0-0.25% 的底部區。然而，從 2020 年 11 月到 2021 年 1 月的期貨合約，卻都預期聯邦基金利率將轉負。

9 月、11 月、12 月、2021 年 1 月的聯邦基金期貨預測，聯邦基金利率屆時將來到 0.004%、-0.004%、-0.024%、-0.027%。

另外，MarketWatch 報價顯示，對 Fed 利率政策較為敏感的美國 2 年期公債殖利率 5 月 7 日最低一度下探 0.129%，創歷史新低紀錄。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）