永豐金今日舉辦 2022 年投資展望，首席經濟學家黃蔭基表示，明年台股用「雲月是同，溪山各異」形容，雖然可望突破前高，但最高上看 18,200 點，預計明年央行第四季升息，升息前在元月效應之後就會往下跌，所以萬八就可以賣、萬六四以下就是好買點，唯一要避開的資產就是比特幣。
黃蔭基表示，隨著各國積極接種疫苗，明年景氣強勁復甦，預期美國明年 GDP 成長 4%，並從 CPI 指數、疫苗接種率和失業率來評估升息進程，目前看是會在明年第三季或第四季，而台灣受惠出口強勁，預估明年 GDP 成長 4.22%，並將在明年第四季升息半碼到 1.25%。
明年虎躍高踞，整體五大方向看「景氣穩健復甦、供應瓶頸出現緩解、升息成為主流、股市持續創高、新能源前景看好」，黃蔭基指出，通膨上半年仍然偏高，但之後會逐季下降，因此不會有停滯性的通膨，而且升息和通膨並非一般人認為的負面，反而是景氣擴張的象徵。
全球經濟進入景氣擴張的第二年，黃蔭基指出，明年不會有金融風險，因為景氣循環要走六年，所以這一波景氣擴張可以走到 2026 年，若升息能控制得宜，更有望走到 2028 年，而央行越早升息越有利，但 2021 年是未來四年最好的一年，之後將會逐年走弱，所以明年不會比今年好。
台股高點上看 18,200 點
黃蔭基指出，明年全球股市將會進入續創新高的第三年，而台股有望突破前高 18,304 點，指數區間落在 16,200 點至 18,200 點，但預估央行將在明年第四季升息，升息前在元月效應之後就會往下跌，所以萬八就可以賣、萬六四以下就是好買點。
類股方面，黃蔭基指出，明年看好電子、傳產、金融表現，其中電子有元宇宙和電動車兩大主流，所以高速傳輸相關的 IC 設計、基板材料，以及汽車電子相關的功率元件、二極體等，將是 2022 年投資的熱點，至於半導體則建議放在晶圓製造與晶圓材料端。
黃蔭基說明，傳產聚焦碳中和，具有高效、減排的廠商能夠擴張市場，台灣的水泥、塑化龍頭廠商可望甩脫價格競爭，外銷廠商則看好成衣、製鞋、汽車零件等有機會締造佳績，最後則是受惠 2022 年升息元年影響，升息循環週期至少持續兩年，所以金融股難有低點，投資一定要有金融。
四大黑天鵝不會發生
黃蔭基表示，明年要留意的四大風險，分別是全球停滯性通膨、美國過度升息、中國硬著陸與台海緊張，但是目前看來這四大風險都不會發生，但要避開的資產就是比特幣，因為各國央行不會讓去中心化產生。
永豐投顧副總林秀貞表示，明年升息成為主流，而貨幣政策主旋律是升息，美國就業市場改善，失業率 2022 年底將降至 3.6%，低於自然失業率 4%，預估 Fed 在下半年升息 2 碼至 4 碼，目前看來美債長線走空，整體維持「股優於債」的格局。
（首圖來源：科技新報）
