今年初以來因中國解封題材、通膨放緩與降息的預期，全球股市上演歡樂嘉年華，但是降息可能只是假議題，受到美國勞動力市場依然強勁、中國重新開放可能推高通膨的影響，美國完全沒有動力降息，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析師稱降息預期如同海洛因，股市現在表現等於一場泡沫。
儘管一些市場觀察人士認為新的牛市正在開始，而且許多投資者押注通膨最糟糕的時期已經過去，美聯儲能夠放緩或停止升息並提振股市，但很多人並不買賬。
其中一人是摩根士丹利的邁克威爾遜 (Mike Wilson)，他直言，美國企業利潤的失望情緒可能會加速。過去幾個月他就在強調越來越多美國企業正在經歷負經營槓桿 (NOL)，即成本增長速度快於銷售增長速度。他說，先前沒有人預見到通貨膨脹，他們都從中受益，現在他們低估負經營槓桿週期。
他看到太多實例正在發生，如微軟和英特爾，國防巨人洛克希德馬丁公司和玩具公司孩之寶，第四季財報都強調負經營槓桿和利潤率下降。雖然許多公司達到銷售預期，但獲利嚴重低於預期，企業對未來利潤和收入的預期也在下降。
大型科技公司的收益蕭條將持續很長時間。Meta 財報顯示，由於廣告收入下降和成本上升，淨收入有望縮水。Apple、Amazon 和 Alphabet 也將公布財報，市場預期蘋果因中國 COVID-19 停工以及工廠動盪打擊供需，收入將出現四年來的首次與同期相比下降。Alphabet 是上週裁員 12,000 人，可能會見證廣告收入大幅下滑，雲業務也無法彌補。
至於現在市場的樂觀情緒哪裡來？他對媒體解釋道，是因為人們自我感覺現況至少比原本擔心的要好，他說，「就像一場龍捲風席捲你的房子，然後自我安慰說，還好只是把臥室炸毀了。」
Michael Burry 貼文「賣出」
威爾遜認為市場已經形成泡沫。標準普爾 500 指數 1 月上漲超過 6%。科技股也上漲，那斯達克 100 指數上漲近 11%，為 7 月以來的最佳月度表現。他認為，企業利潤率正在下降，許多投資者只是相信情況會好轉，這不是一個好的投資理念。
美聯儲也不可能降息，除了勞動市場仍然強勁以及中國可能推升通膨之外，本月大宗商品價格上漲將為美聯儲提供彈藥，以維持更高的利率。1 月上漲之後，他預計今年上半年股市仍將下跌約 25% 至 3,000 點，然後在年底前回升至 3,900 點。
Michael Burry 一直都在唱衰股市，這次升息幅度也在預期之中，他在美聯儲宣布最新利率決定之前幾個小時在社群媒體上推文稱「賣出」。摩根大通首席全球市場策略師 Marko Kolanovic 也警告投資者，市場最近的上漲只是另一個熊市陷阱，一場徹底的崩盤即將到來。
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