針對 13 日台積電 2022 年第三季法說會上釋出營收優於預期，並且降低 2022 年資本支出，以及對第四季營運預期持平的看法之後，各大外資法人一致看好台積電表現與營運展望，在投資報告中力挺台積電，皆給予「買進」或「優於大盤」的投資評等，目標價從最低每股新台幣 550 元到 745 元。而外資法人在一片看好的情況下，也使得台積電 13 日晚間美股 ADR 一度大漲，終場收在 66.62 美元，也進一步拉抬 14 日在台股的走勢。
兩家歐系外資表示，2022 年第三季營收在 HPC 產品助攻下，加上有利的新台幣匯率加持，繳出優於預期的成績，毛利率登上 60.4% 的高水準，EPS 10.84 元也高於外資與市場普遍預期。面對接下來的第四季，除營收表現將會與第三季約略持平外，毛利率維持 59.5%~61.5% 水準，並重申 2023 年上半年將持續庫存修正，下半年逐步復甦。
而庫存修正過程中，N7 產能利用例將受到影響。因應情況，台積電下修了 2022 年的資本支出到 360 億美元，有助於市場底部浮現。因此，憑藉著高市占率與領先技術，預期台積電在 2023 年成長仍將超越半導體產業，2024 年會是強勁成長一年情況下，分別給予每股 745 元及 600 元的目標價。
至於，美系外資則是認為，當前的庫存調整從 2022 年第三季建頂之後，第四季開始下滑，預計兩季後開是恢復正常，也就是落在台積電所說復甦的 2023 年下半年。而就台積電公布的 2022 年第 3 季業績來看，大致符合市場的預期之外，對第四季的預期指資料中心與汽車電子是廠將有修正情況，也與先前的預期相當。
而降低資本支出 40 億美元，一半是對設備採購，一半則是產能的優化，尤其是在產能利用率鬆動的 N7 節點製程上，這將有利於現金流增加。這方面雖然較美系外資預估將在 2023 年才啟動的時間點早了一點，但這顯示 2023 年在 N5 的發展下，加上 N3 預期 2023 年將有中個位數的營收貢獻，如此的新營收支援下，預期將會對營運有所貢獻。因此，三家美系外資分別給予每股 700、570、以及 550 元的目標價，並同時給予「買進」的投資評等。
而亞系外資的報告則是指出，2022 年第三季業績表現亮眼，雖然對第四季因產能利用率調整的關係，營收較預期有所調降。不過，較第三季仍維持持平，且獲利依舊成長。加上針對資本支出的刪減，這些情況將使得台積電 2023 年上半年能有符合預期的表現。當中，即便台積電沒有說明 2023 年的資本支出狀況，但因應市場的修正與不確定性，仍預期台積電將把原本的 460 億美元年不資本支出下修。
整體來說，台積電營運仍將優於整體半導體產業的原因，在於即便公司預期庫存調整要到 2023 年上半年結束，下半年開始復甦，使得依賴智慧型手機與 PC 產業的 N6/N7 面臨產能利用率壓力。而且，也有汽車電子與資料中心市場調整的風險。不過，因為美國對中國的新管制措施，台積電認為影響有限而且可控，是其能維持長期營收成長與毛利率水準。尤其，因為台積電技術領先的優勢，在當前本益比較低的情況下，股價具備吸引力，使得雅系外資分別給予 700、655、以及 560 元的目標價，並同時給予「買進」投資評等。
最後，國內法人指出，台積電 2022 年第三季營收與預期相符，主因是受惠於匯率表現以及折舊成本微幅下降所導致。而且，EPS 10.83 元也與該法人預期的 10.61 元吻合。展望 2022 年第四季，台積電預估營收將落在 199 億 ~ 207 億美元區間，約為季減 2%~ 季增 2%、預估中值大致為季持平。
然受惠於新台幣貶值，以台幣計則為季增 2%~6%，儘管消費性電子面臨需求不振，但在 N5 節點製程的 HPC、手機應用持續強勁下，將可彌補庫存調整影響。加上下修資本支出與美國對中國新禁令衝擊有限情況下，看好台積電中長期將受惠於 AI、HPC 趨勢外，台積電持續保有其晶圓代工之領先地位可支撐其未來數年成長動能，重申台積電「買進」評等，目標價每股 595 元。
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