通膨壓力如燙手山芋，美國聯準會（FED）大陣仗升息以對。部分人士認為，要是 FED 能成功製造「軟著陸」，也就是央行利率調升得恰到好處，避免經濟過熱、並打壓通膨，同時又未引發衰退，股市將可繼續開趴狂歡。
Barron’s、紐約時報25日報導，1994年FED達成軟著陸，這是罕見的經濟成就，意味官員成功遏阻通膨、同時未讓經濟陷入衰退。當年FED毅然緊縮貨幣政策，先意外升息1碼，之後連串升息幅度均高於預期、利率一口氣調升2碼，最後更一舉升息3碼，聯邦基金利率在一年內翻倍。該策略讓通膨降至低於3%，並避開衰退，之後湧現網路泡沫熱潮。
儘管如此，經濟軟著陸不代表一切風平浪靜，當年不動產抵押貸款證券（mortgage backed securities，MBS）動盪不安；加州橘郡（Orange County）利率衍生商品做錯方向、陷入破產；墨西哥更爆發披索危機，需要美國出手相助。
如今FED官員希望強健的經濟體質，能協助他們避開硬著陸。官員指出，勞動市場蓬勃發展、消費需求穩定，上調利率可緩和瘋狂的購買潮，協助供給追上需求、並冷卻經濟，但是不至於讓經濟陷落寒冬。FED主席鮑爾強調，失業員工求職機會多，FED也許能在不推高失業率的情況下，緩和勞動市場需求。
從3月份官員預測的中間值看來，FED估計今年底政策利率將升至1.9%，2023、2024年底觸頂、達2.8%，但是有些人認為，結果不會如此美好。部分官員呼籲，應該更激進升息，每次加息兩碼。市場做出反應，25日聯邦基金利率期貨顯示，今年底利率將增至2.50%~2.75%；2023年中，續升至3.00%~3.25%。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/futureatlas.com CC BY 2.0）
