美國高收益債（又稱垃圾債）價格今年上半隨著美股重挫，平均殖利率已突破 8%，分析人士直指，高收益債現在看來相當便宜。另外，近來投資等級債價格大跌，可能促使發行這些債券的企業出手買進自家公司債。
Barron’s 24日報導，美國銀行信用策略師Oleg Melentyev、Eric Yu發表研究報告指出，估計有超過300億美元的投資等級債，目前成交價僅達面額75%甚至更低，這也許會促使企業買進自家發行的公司債。
報告稱，這些都是信評最高企業所發行的債券，當中包括蘋果（Apple Inc.）、Google母公司Alphabet、亞馬遜（Amazon.com）、微軟（Microsoft）、波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）、摩根大通（JPMorgan Chase）、默克（Merck）、Verizon Communications等業者。
美銀指出，上述企業坐擁數千億美元的現金，而其發行的債券卻陷入危難（distressed）領域。這些藍籌業者如今有機會以折價買回自家債券，取得罕見的一次性暴利。
MassMutual全球投資策略長Cliff Noreen也說，科技巨擘2021年趁著殖利率僅1%、2%或3%之際便宜融資，以折價重新購回這些債券，可為資本帶來高報酬。
高收益債方面，GMO結構產品及高收益策略研究員Rachna Ramachandran指出，投機等級債遭拋售，已使其殖利率倍增至8.4%；過去30年來，僅有2008-09年金融海嘯危機及2020年3月疫情風暴期間，高收益債殖利率曾如此迅速倍增。
Ramachandran研究顯示，每當投機等級債的殖利率拉升至8~9%，歷史顯示，接下來12個月的總報酬普遍強勁；過去30年來常可看到13%的總報酬，介於7~17%之間。
Nuveen全球固定收益投資長Anders Persson也認同，投機等級債殖利率跳漲，暗示未來報酬強勁，也能為可能的違約問題提供保護。他偏好較為優質的高收益債。BB級債券殖利率已跳升4.3個百分點至7%，增幅高於整體投機等級債市場，而1990年、2008年及2020年這幾個殖利率大增的時期，BB公司債的報酬平均為30%。
年初迄今，貝萊德（BlackRock Inc.）旗下的iShares iBoxx投資等級公司債券ETF（iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF）已下挫16.93%，安碩iBoxx高收益公司債ETF（iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund）也重挫13.76%。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/401(K) 2012 CC BY 2.0）
