看好 ABF 的價格上漲的趨勢可能優於預期，外資出具最新研究報告，儘管中國部分物流效率持續疲弱，但整體生產和運輸的情況已較 4 月逐漸恢復，預估欣興、南電、景碩營收應該會在 5、6 月開始反彈，同時看好 ABF 將成為臻鼎的關鍵動能，因此調升評等至「買入」，目標價喊到 165 元。
外資表示，雖然中國部分物流效率持續疲弱，但整體生產和運輸的情況已較 4 月逐漸恢復，預估欣興、南電、景碩營收應該會在 5、6 月開始反彈，因此仍然看好 ABF 載板行業，並認為價格上漲的趨勢可能會優於預期。
外資指出，看好的 ABF 的價格會持續上漲，主要是有三個關鍵的因素，包括預估今年第 2 季到下半年 ABF 的價格將會上漲，以及對蘋果新機的發布預期上升，因此看好新的先進封裝滲透率上升，可望支撐 ABF 供需缺口擴大。
外資認為，高階設計產量將會增加 ABF 產能的需求增加，預計這將抵消 PC 出貨量前景的疲弱，並有 4 個因素推動 ABF 的需求持續增加，包括可能增強的 PC 出貨組合、2022 年穩定的伺服器需求、下半年交換器需求更強勁、車用電子不斷增長，因此重申買入欣興、南電、景碩。
另一方面，外資表示，臻鼎在 BT 業務持續穩定，並有令人印象深刻的產能提升進展，因此更加看好 ABF 將成為臻鼎下一個成長動能，因為市場市場尚未消化臻鼎強勁的 IC 載板增長潛力，而這也是因為臻鼎有積極的資本支出和執行計劃，強調市場低估臻鼎的非蘋業務潛力。
外資指出，FPC（柔性印刷電路）穩固的規模和 SLP（類載板）市占的提升，預估臻鼎每部 iPhone 的 FPC 和 SLP 含量將持續提升，尤其在 SLP 不斷擴大市場占有率，以及穩固的地位，代表將會贏得更多高階的項目，例如 OLED 顯示器、LCP 天線等。
外資強調，受惠 ABF、BT 載板的貢獻增加，以及 FPC 和剛性 PCB 的利潤改善，並受到混合升級的支持，還有 iPhone 14 帶動需求、下半年 BT 載板貢獻上升、新的 ABF 項目推動，因此將臻鼎的評級升至「買入」，並將目標價從 112 元上調至 165 元。
（首圖來源：shutterstock）
