聯發科發布最新高階 5G 系統級晶片（SoC）後，再度引發外資圈對其目標價的調升潮，繼里昂、研究機構 ALETHEIA、高盛、美銀、凱基投顧都將聯發科目標價喊上 1000 元後，摩根士丹利證券也在今日加入「千元聯盟」，看好聯發科第一季可望上修展望，以及受惠於榮耀品牌重回中國市場，將聯發科的目標價由 890 元調升至 1090 元。
摩根士丹利證券出具最新報告看好聯發科第一季營收可望擺脫過往淡季衰退的狀況，有 5% 的季度成長表現，同時，因為 4G 與 5G 晶片組售價上漲約 10%，預料將帶動聯發科第一季的毛利率表現略高於 2020 年第四季的 43.5%。
另一方面，摩根士丹利證券指出，從華為分拆的榮耀重回中國市場，並搭載聯發科高階晶片組。儘管高通的品牌形象在高階市場仍相當強勁，但預期榮耀為避免可能來自美國的限制，將多在高階手機採用聯發科晶片，也因此，若榮耀 V40 銷售表現佳，聯發科 5G SoC 2021 年的出貨展望則有機會上修。
野村證券也同樣出具最新報告上修聯發科的目標價，看好聯發科受惠於 5G 晶片市占率的提升，包括低階的天璣 700 在第一季增加放量，而高階的天璣 1200 也將在第一季開始放量，相較之下，競爭對手高通相對應晶片的供貨則受限於三星代工的產能與良率問題。野村證券預估，聯發科第一季營收將可望有 10% 的季度成長表現，這項預估值也高於目前市場的持平預估，因而將聯發科的目標價由原先的 750 元調升至 900 元。
不過，儘管野村證券調升了聯發科的目標價，卻仍維持其中立評等，原因在於野村證券認為聯發科股價的正向因素皆在今年上半年出籠，意味著下半年可能面臨反轉的風險。野村證券分析，高通目前雖然面臨逆風，但高通並未放棄。從短期來看，高通推出了驍龍 870，並降價 3-4 成，成功壓抑了天璣 1200 的價格；從中期來看，高通將把代工轉回台積電，預計在今年下半年量產 3 款 6 奈米的晶片，這將改善高通晶片的供應狀況。
（首圖來源：聯發科提供）
