金管會近期發現票券市場「免保證商業本票」發行餘額已悄悄破兆元，票券商包銷風險增加，擬研議新規定控管。金管會銀行局副局長林志吉6日指出，近來發現有免保票發行人發行餘額占淨值倍數高達快十倍、負債比明顯高，為健全票券承銷業務、保障投資人、降低票券商的包銷風險，將研議票券商在承銷時也要檢視「發行人」發行免保證商業本票餘額占其淨值的倍數、負債比，以免發行人財務不健全時衝擊票券市場。
現行票券業辦理免保票業務自律規範規定，只有針對票券公司「持有」同一企業所發行的免保票限額不得超過淨值一倍、持有非國營事業發行人「同一關係人」、「同一集團」的免保票限額不得超過淨值40％。對承銷的發行人並沒有規定，由票券公司自行評估，一般對個別發行人會抓在淨值的0.3倍至1、2倍。
金管會發現，有些發行人可能會同時請多家票券公司承銷發行免保票，造成負債比過高、影響財務結構健全，由於免保票有九成都採包銷，也就是沒有承銷出去時票券商要自己持有，一旦發行人發生財務危機恐衝擊票券市場。
林志吉指出，近年票券市場免保證商業本票發行餘額成長快速，已由2016年1月4日的新台幣7,559億餘元，攀升至2021年12月9日的1兆5,228億餘元，而「免保票發行餘額」占發行人「淨值」超過二倍的有15家、甚至有一家發行人的發行餘額占淨值倍數接近十倍。
林志吉指出，免保票發行常客包括：金控業、電力供應業（像台電）、油品供應業（如中油）、汽車租賃、金融租賃、證券業，一般發行的資金都用來做營業周轉金。
「免保票」餘額破兆 金管會出手強化票券商風控 《金融》免保票餘額破兆 金管會擬強化票券商風控
