Nvidia 收益刺激市場對生成式 AI 的高度熱情，不只半導體與相關硬體類股，軟體股也創下 2020 年以來最好的一個月，但現在似乎熱潮消退。即使財報好於預期，但昨日 AI 軟體股仍全面下跌，專家認為，談到 AI，軟體公司高層都語帶含糊，AI 收入可能沒有如預期樂觀。
週三美國軟體股暴跌，最大玩家 C3.ai 下跌 14%、網絡安全公司 CrowdStrike 下跌近 12%、Salesforce 下跌近 6%、Okta 下降 16%。自 2023 年初以來，AI 寵兒 Nvidia 的股價上漲 162%，而 C3.ai 的股價則上漲 252%。
▲ C3.ai 股價今年以來已漲 261%。(Source：Google Finance)
與 ChatGPT 等生成式 AI 平台不同，C3 的產品專為企業環境而設計，讓用戶透過自然語言界面訪問公司數據，同時防止用戶不小心與外界共享資訊。C3 的企業 AI 軟體已廣泛應用於交通、醫療保健和製造業等行業，現在它們的生成 AI 產品可透過亞馬遜的 AWS 市場與 Google 的雲市場獲得。
C3 上季收入 7 千萬至 7,250 萬美元，略高於華爾街預期，但全年收入低於華爾街預期，2024 財年預估收入 2.95 億至 3.2 億美元，非 GAAP 營業虧損為 2,370 萬至 2,390 萬美元，每股虧損 13 美分，一年前虧損 7 美分。
執行長 Thomas Siebel 表示，C3 利用經濟低迷期完成轉型，預計 2024 財年盈利能力將轉正。他相信 AI 將創造革命，未來每個人都會使用企業 AI 應用，就像使用 PC，AI 應用將達 6 千億美元規模，但仍遠低於女股神 Cathie Wood 喊出的 2030 年 200 兆美元商機。
無論前景如何看好，現在企業收入並沒有大增，虧損仍然很嚴重，因此股價大幅上漲後，市場開始回歸基本面。MarketWatch 引述分析師 C3.ai 業績初步評論總結華爾街目前觀點：雖然對 AI 持樂觀態度，但生成式 AI 不太可能代表企業大幅增加盈利能力，更有可能只增強平台用戶體驗和可搜尋性手段。雖然企業平台部署生成式 AI 的確有進展，但如何轉為收入增長還有待觀察。
另外一個原因是經濟仍不穩固，企業客戶疫情頭兩年轉向雲端軟體後，現在目標是減少開支。Okta 執行長也表達對利率、通貨膨脹和企業支出的擔憂，由於宏觀經濟狀況惡化，未來預測保守。
雖然 Nvidia 、其他晶片製造商和大型雲端運算公司，可能會看到生成式 AI 近期成果，但其他公司還看不到收入增長。軟體公司高層對實際收入增長問題也含糊不清，並未否認 AI 需要時間才能有成果，軟體公司和其他希望利用 AI 的公司，必須技術投資並一直更新產品，才能巨大回報，過程可能會持續數年。
有人將 AI 股價飆升看成 2000 年網路泡沫，但華頓商學院教授 Jeremy Siegel 並不認為 AI 股票狂熱是泡沫，並表示無法預測這些大型科技股價何處觸頂。但他可能只是對 Nvidia 有信心，他說 2000 年沒有獲利的公司有巨額估值，強調 Nvidia 是真正的好公司。長遠看可能股價略微高估，但短期而言，動能可使股票遠高於基本價值，且沒有人能斷定能漲多高。
(首圖來源：Pixabay)
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