垃圾債利差創2020年新高,前3次衰退都飆破千點

新聞媒體 2022-07-02


美國股市剛剛結束超過半個世紀以來最慘烈的上半年,經濟發出衰退警訊,也衝擊高收益債(又稱垃圾債)市場。

MarketWatch 6月30日報導,彭博高收益公司債指數(Bloomberg High-Yield Corporate Bond index)的利差(衡量投資人為持有垃圾債要求的風險溢酬)已擴大至2020年7月以來新高。指數涵蓋的企業須被穆迪(Moody’s Investors Service)或標普全球評級(S&P Global Ratings)評為「BB」或更低。

高收益債利差被市場專家視為經濟領先指標,因為持有這些債券的投資人,對可能衝擊企業償債能力的問題特別敏感。Schwab Center for Financial Research固定收益策略師Collin Martin表示,高收益債利差一般是較為領先的指標、尤其是對投資人如何評估經濟而言;有鑑於償債風險增加,投資人要求更多殖利率來補償持有這些債券的風險。

據報導,利差擴大尚未導致違約率大增,但局勢即將有變。穆迪、標普都預測,未來12個月高收益債的違約率恐上探3%或更多。Fed今年底前預料會繼續升息150個基點並縮表,未來一年企業融資成本勢將迅速膨脹甚至倍增。

值得注意的是,Compound Capital Advisors創辦人兼執行長Charlie Bilello 6月30日透過Twitter表示,美國高收益債利差已擴大至562個基點,創2020年9月以來新高。他說,若經濟即將陷入衰退,利差應會持續擴大,之前三次衰退期間,利差都曾突破1,000個基點。

亞特蘭大聯邦儲備銀行「GDPNow」模型的即時預測顯示,截至6月30日,美國2022年第6季(4-6月)的GDP成長率預估應為-1.0%,遜於6月27日當時預估的0.3%。

美國第一季國內生產毛額(GDP)的實質成長年率為-1.6%,若亞特蘭大聯邦儲備銀行預測正確,則GDP將連續第二季下滑、陷入技術性的衰退困境。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay)


關注我們

NOTICE US

送出