新台幣盤中升值逾5角秘密央行柳樹擺動幅度變大了

新聞媒體 2021-03-04

美國實施史無前例的無限量QE(量化寬鬆),造成台灣等中央銀行的嚴重焦慮。為抵禦美國等先進國家央行大規模QE產生的外溢效果,央行近年再度啟動「逆風操作」,盤中讓新台幣匯率適度升值,尾盤再一次壓下匯價,以拖待變、延緩新台幣匯率升值速度。

不過,全球金融情勢過度寬鬆,熱錢四處亂竄造成新台幣匯率激升的情況,近年內恐怕都難以扭轉,這也導致央行實施「柳樹理論」時出現副作用,那就是柳樹擺動的幅度愈來愈大,盤中實質交易價與收盤價的差距,就快逼近5角。

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匯銀主管指出,央行現在的操作基調,除了盤中調節外,還有收盤時一次將升幅沒收,「就是柳樹啊,風來了先搖一搖,尾盤再回到原本的位置。」

但是,央行長期實施逆風操作,就會導致「柳樹」擺動幅度日益擴大、新台幣盤中天天都強升,但實際上並非強升,只是價格因央行作價出現失真情況。

匯銀主管還說,央行每天將匯價壓回,進而導致收盤價失真,這樣的做法是否能延緩新台幣升勢仍有待商榷,但這樣的做法只能短期治標、無法長期施行,否則會讓盤中交易價與收盤價間的價差日益擴大,對匯市發展不利。

匯銀主管建議,既然新台幣升值為大勢所趨,央行盤中調節、維持匯市秩序就已盡到應盡責任,尾盤其實不用再大幅作價,反而應該讓收盤價逐步和盤中實質交易價靠攏,才是長久之計。


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