富蘭克林投顧今日舉辦新興市場分享會，富蘭克林坦伯頓新興市場團隊資深客戶投資組合經理人哈利‧希亞姆桑德（Hari Shyamsunder）表示，隨著人均收入成長、中產階級與富裕階層崛起，印度 2021~2026 年家計財富的年複合成長率將達 12.4%，預期將挹注消費成為未來重要發展。
印度正處於五年一次國會大選，預計將在 6 月 4 日開始計票，初步結果通常會在當天知曉，雖然選舉結果未定導致不確定性攀升，但無礙印度股市漲升趨勢，印度股價指數近期仍有續創新高的表現，反應執政黨人民黨（BJP）應能順利取得勝選、莫迪將繼續總理職務，延續強勁的經濟成長。
哈利‧希亞姆桑德認為，歷經過去十年許多變化，印度幾乎是呈現脫胎換骨狀態，投資人往往會將印度與中國進行比較，但印度已經不再是新中國的概念，而在某種意義上應該稱之為新印度。依據國際貨幣基金 4 月份預估，未來五年印度每年的 GDP 成長率都將維持於 6% 以上高水準，而印度的經濟成長動能強勁將轉化為企業獲利，並進一步在資本市場帶來回報。
哈利‧希亞姆桑德指出，由於印度為全球人口最多也是相當年輕的國家，勞動人口將在未來幾年持續成長，隨著人均收入成長、中產階級與富裕階層崛起，印度 2021~2026 年家計財富的年複合成長率將達 12.4%，預期將挹注消費擴增與消費升級成為未來重要發展。
印度目前為全球第五大經濟體，未來可望超日趕德成為全球第三大經濟體。莫迪政府在過去幾年推動為數頗多的結構性改革，包含全國統一的 GST 消費稅制度、調降企業稅、推動破產法、改善企業營運環境、推動 UPI 統一支付介面等等。
印度與全球一同進行數位轉型，網路的普及帶動印度創建數位生態系統浪潮，線上購物與線上交易生態系統正大幅擴張，電動車、再生能源等產業發展更是方興未艾，並為推動製造業升級，吸引外資進入印度投資，Make in India 來印度製造專案透過與生產連結的激勵計劃，吸引外資製造業進入印度，而這個激勵措施在過去幾年展現驚人成果。
目前以本益比而言，印度市場看似評價水準偏高，但哈利‧希亞姆桑德認為，印度企業獲利週期強勁，2013~2023 年期間企業獲利年複合成長率達 9.1%，2023~2025 年期間年複合成長率更可望進一步攀升至 19.9% 水準，這當然是基於整體經濟強勁成長轉化而來，而這些企業獲利是股市走勢的基石。
從風險部分來觀察，最重要的仍為國會大選結果，雖然現任執政黨失去政權的可能性不高，但也有可能執政黨贏得的國會議員席次未能達到市場樂觀預期，哈利‧希亞姆桑德認為，確實可能引發失望性賣壓，然而若這種情況發生，反而創造買進印度股票的機會，因為已經採取的結構性改革不易被取消，因此市場任何非理性的下跌都應將其視為買進機會。
富蘭克林投顧強調，印度經濟成長與企業獲利動能強勁，國會大選後市場不確定性降低可望吸引資金回流，印度股市近年受惠穩定的內資資金流入，股市波動程度顯著降低，相當適合投資人納入投資組合進行長期投資，或持續定期定額累積部位。
（首圖來源：Unsplash）
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