亞洲垃圾債（又稱高收益債）一度讓追尋高殖利率的人趨之若鶩，但隨著違約率飆升、拋售潮湧現，其總體市值過去 18 個月蒸發超過 1,000 億美元，投資者面臨巨幅虧損。
華爾街日報16日報導，中國諸如恆大集團（China Evergrande Group.）等地產開發商大舉發債，令亞州的美元計價垃圾債市蓬勃發展，整體規模曾在不到18個月前膨脹至接近3,000億美元。然而，一連串違約事件及大量拋售潮，卻讓投資人面臨嚴重損失。根據彭博社、Barclays Research的資料，亞洲垃圾債總體市值（排除已經違約者）目前僅剩1,840億美元。
Barclays亞洲信用策略總監Avanti Save指出，這種情況前所未見，尤其是對亞洲信用市場而言。他說中國房地產垃圾債的交易狀況，猶如整體市場陷入危難；60%從未違約過的地產開發商，其債券交易價格僅達面額不到四成。
高盛統計顯示，2021年年初以來，已有超過兩打亞洲業者發行的國際垃圾債陷入違約窘境，當中包括恆大、佳兆業集團（Kaisa Group）12月違約的美元債。備受關注的亞洲高收益美元債指數「ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate Index」最近的殖利率跳升至15.1%，遠高於一年前的7.8%。另一追蹤中國企業的類似指數，殖利率則高達23.6%。
值得注意的是，一年前，中國企業佔據超過半數的亞洲垃圾債市場，如今的佔比大幅萎縮。這也影響了新債發行案的市場需求。Dealogic數據顯示，2022年至5月10日為止，亞洲垃圾債發行商僅售出25億美元的債券，較2021年同期的242億美元驟降90%。相較之下，美國垃圾債發行量的年減率則為73%。
