國際貿易商品如原油、金屬、穀物的價格正以 1995 年來最快速度飆升，成為高度依賴進口國家政治不穩定的因素之一。日經指出，商品市場目前受兩方面「擠壓」，一是經濟復甦後的蓬勃需求，另一方面是地緣政治阻礙了供應。
路孚特核心商品 CRB 指數（Refinitiv CoreCommodity CRB Index）在 1 月底與同期相比上漲 46%，創下 1995 年來最大的年成長。大宗商品價格逐漸走揚，特別是原油和其他燃料。22 種主要大宗商品中，9 種漲幅超過 50%，其中咖啡飆漲 91%、棉花漲 58%、鋁大漲 53%。
雖然原油需求攀升，但供應的投資活動卻因「去碳化」受抑制；俄羅斯和烏克蘭關係日益緊張，推高了天然氣價格，同時供應鏈中斷、勞動力短缺加劇供需失衡。
事實上，商品擠壓已經引發市場一連串連鎖效應，由於生產成本上升，使用大量電力的鋁冶煉廠被迫減產，造成金屬短缺；天然氣價格飆升，推動化肥主要成分「氨」的價格，進而抬高穀物報價。
原物料價格飆漲正在拖累全球經濟復甦，國際貨幣基金組織（IMF）預估，若能源價格維持在目前水準，全球經濟成長率將減少 0.5 個百分點。
摩根大通證券日本分公司首席經濟學家 Hiroshi Ugai 認為，美國和其他國家正急著收緊貨幣政策，但由供應衝擊引發的通貨膨脹，很難用貨幣政策控制。
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